TSMC gab heute in der Gewinnmitteilung eine Kapitalausgabe von 52–56 Mrd. US-Dollar für 2026 bekannt, wobei die starke Nachfrage von Nvidia der entscheidende Treiber ist.
1. Vor der Telefonkonferenz erwarteten Analysten und Medien im Allgemeinen eine Kapitalausgabe von 45–52 Mrd. US-Dollar für 2026, während die Käuferseite bereits mit 53–56 Mrd. US-Dollar rechnete.
2. TSMC ist typischerweise konservativ bei der Kapitalausgabenprognose, daher ist es sehr wahrscheinlich, dass die endgültigen Ausgaben für 2026 die Erwartungen der Käuferseite vor der Konferenz übertreffen werden.
3. Die meisten Kunden verhandeln über garantierte Kapazitäten. Der CEO von Nvidia, Jensen Huang, verhandelt sogar über Land. Im November des vergangenen Jahres besuchte er Tainan und teilte TSMC mit, dass er bereit sei, zu zahlen, um das reservierte Land P10 und P11 neben Fab 18 zu sichern. Zu diesem Zeitpunkt waren die Pläne für Fab 18 nur klar für P1–P9 definiert, und Huangs endgültiges Ziel war es, auch das Land P12 zu sichern.
4. Bevor Huang die Idee zur Sicherung des Landes P10 und P11 vorbrachte, lag die Konsensprognose der Käuferseite für die Kapitalausgabe von TSMC für 2026 bei 45–50 Mrd. US-Dollar.
5. Auch bei knapper Kapazität für fortschrittliche Nodes und Verpackung bleibt TSMC äußerst diszipliniert bei der Genehmigung von Nachfragen und genehmigt oft weniger als die optimistischsten Anträge der Kunden. Will man die aggressivste Kapazität? Legen Sie mehr Geld hin, buchen Sie das Land und zahlen Sie für die Erweiterung der Kapazität – genau wie Huang es getan hat. Das heißt jedoch, dass bei zunehmend eingeschränkten Ressourcen überall, selbst wenn andere Kunden Huangs Vorgehensweise nachahmen, die Sicherung der aggressivsten Kapazität immer schwieriger wird.
