最近实测了一下 Pumpkin，这是一个让我明显感觉到「DEX 正在换一条发展路径」的产品。

先 @项目方官微 @Pumpkin_global，这个产品确实不是随便做做的。

一句话概括：

Pumpkin 不是只在做“合约上链”，而是在解决用户敢不敢交易、能不能留下来的问题。

⸻

一、为什么现在的 DEX 仍然留不住人？

中心化交易所的问题大家都很熟：托管风险、黑箱、内容与交易割裂。

但很多传统 DEX 其实也存在一个长期问题——

它们解决了“交易能不能上链”，却没解决“用户是否愿意长期交易”。

冷启动盘口、复杂界面、缺乏内容与社交场景，使得 DEX 更像工具而不是交易场所，流动性高度依赖补贴，一停即散。

⸻

二、Pumpkin 的核心思路：交易不应该是冷页面行为

Pumpkin 的定位是一个 去中心化直播交易 DEX，以永续合约（Perps）为核心，把交易、内容、社交和激励原生融合在一起。

在 Pumpkin 里：

• 交易可以直接发生在直播场景中

• 看盘、讨论、决策、下单在同一界面完成

• 主播的操作、持仓、盈亏实时可见、链上可验证

实际体验下来，一个很直观的感受是：

“看盘 → 决策 → 下单”的路径被明显压缩了。

⸻

三、底层并不简单，而是在追求 CEX 体验 × DEX 安全

技术层面，Pumpkin 采用自研的 Perps DEX 架构，并结合 zk 有效性证明思路，对撮合结果、保证金变化、清算与费用计算等关键状态进行约束。

目标并不是炫技，而是做到三件事：

• 资产自托管

• 交易结果可验证、可审计

• 在不牺牲安全性的前提下，尽量接近 CEX 的执行体验

这也是它在交互层面不像传统 DEX 那么“冷”的原因。

⸻

四、直播交易不是噱头，而是真实流动性来源

Pumpkin 的直播功能，并不是简单“看单子”，而是：

• 直播画面、行情、下单面板同屏

• 支持一键下单、跟单

• 所有交易行为可复盘、可验证

本质上，它在把 内容本身转化为交易流动性的入口，而不是单纯依赖挖矿补贴。

⸻

五、南瓜籽（Pumpkin Seeds）积分，是真的有用

这里重点说一下 Pumpkin Seeds（南瓜籽）。

南瓜籽不是签到分、空气分，而是一个行为记账系统，只记录你为这个交易市场真实做过什么：

1. 真实交易行为（承担真实资金风险）

2. 带来真实用户和流动性的行为

3. 能持续促成交易的内容影响力

比较关键的一点是：

👉 项目方已明确，积分在当前阶段会进行回购，以积分奖金池等形式逐步释放价值。

官方口径也很清晰：

积分是未来重要的分配参考，但不承诺币价和收益；若后续进行 TGE，积分将作为重要依据。

即便不看代币，南瓜籽本身也被设计为可回购、可消耗、可减少供给的积分资产。

⸻

Pumpkin 没有在卷补贴，也不是在讲空概念。

它更像是在认真回答一个问题：

如果交易不再是冷页面行为，DEX 能不能真正留住人？

这个方向，至少值得持续观察。

也建议有交易需求的人，自己上手体验一下。