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Dusk’s interessantestes Signal zurzeit ist nicht, dass es ein "Privacy L1" ist. Es ist, wie selten Nutzer tatsächlich Privatsphäre wählen.

Jüngste On-Chain-Aktivitäten zeigen ungefähr 160 Transaktionen an einem Tag, aber nur eine Handvoll sind geschützt, was die private Nutzung in den niedrigen einstelligen Prozentzahlen belässt, mit nahezu perfekter Ausführungszuverlässigkeit. Das ist kein zufälliges Verhalten. Es ist absichtlich.

Das sieht weniger nach einem Netzwerk aus, das alles verstecken möchte, und mehr nach einem, das für Akteure konzipiert ist, die standardmäßig sichtbar sein wollen und nur dann privat, wenn es wichtig ist. Genau so funktioniert regulierte Finanzen. Transparenz zuerst. Vertraulichkeit als Werkzeug, nicht als Norm.

Was das interessanter macht, ist die Disconnect mit den Märkten. DUSK handelt mit neunstelligen täglichen Volumina, während die tatsächliche DeFi-Liquidität auf öffentlichen Plattformen dünn bleibt. Trader bewerten offensichtlich zukünftige Relevanz, nicht die aktuelle Nutzung. Sie wetten darauf, dass selektive Privatsphäre letztendlich echten institutionellen Fluss anziehen wird.

Warum das jetzt wichtig ist, ist einfach. Die wichtige Kennzahl, die man beobachten sollte, ist nicht TVL oder Partnerschaften. Es ist, ob der Anteil der geschützten Transaktionen langsam steigt, während die Zuverlässigkeit intakt bleibt. Wenn das passiert, signalisiert es einen Wechsel von Experimentierverhalten zu routinemäßigem Finanzverhalten. Und dann hört Dusk auf, eine Erzählung zu sein, und beginnt, Infrastruktur zu werden.