BNB Chain verzeichnete 16 Milliarden Dollar wöchentliches DEX-Volumen Ende 2025, verteilt auf fünf große Börsen, die verschiedene Marktsegmente und Handelsstrategien bedienten.

Der Sektor generierte 3,7 Millionen Dollar wöchentliche Gebühren, wobei das gesamte tägliche Volumen während der Spitzenzeiten 2,09 Milliarden Dollar erreichte. Die DEX-Aktivität trug erheblich zu den 13,3 Millionen täglichen Transaktionen des Netzwerks im dritten Quartal bei, wobei die kombinierten Swap-Operationen 70 Millionen wöchentlich über alle Plattformen überstiegen.

❍ PancakeSwap: Marktanteil

PancakeSwap hielt eine überwältigende Marktführerschaft mit 1,55 Milliarden Dollar täglichem Handelsvolumen, was 72% aller DEX-Aktivitäten auf BNB Chain entspricht. Das kumulierte Volumen des Protokolls erreichte bis Ende 2024 1,935 Billionen Dollar, wobei die Aktivitäten im Jahr 2025 das gesamte Lebenszeitvolumen über 3 Billionen Dollar schoben. Der TVL von 2,46 Milliarden Dollar konzentrierte sich zu 93% auf BNB Chain bei 2,29 Milliarden Dollar, während die verbleibenden 7% auf andere unterstützte Netzwerke verteilt waren.

Täglich aktive Adressen von 88.000 generierten über 571.000 Transaktionen, was auf eine hochfrequente Handelsaktivität und mehrere tägliche Interaktionen pro Nutzer hinweist. Die Plattform unterstützte 224 Liquiditätspools mit einem durchschnittlichen APY von 15,35 %, was sowohl passive Liquiditätsanbieter als auch aktive Ertragsbauern anlockte. Die Gebührenstrukturen lagen im Durchschnitt bei 0,25 % pro Swap, niedriger als bei traditionellen AMMs und dennoch profitabel durch das Volumenmaß.

PancakeSwap V4 führte eine revolutionäre Architektur mit hook-basierter Anpassung ein, die es Entwicklern ermöglichte, benutzerdefinierte Gebührenstrukturen, Limitaufträge und Preisstabilitätsmechanismen zu implementieren. Das Singleton-Design konsolidierte alle Pools in einen einzigen Vertrag, reduzierte die Bereitstellungskosten um 99 % und ermöglichte ein kapitaleffizientes Liquiditätsmanagement. Flash-Buchhaltung ermöglichte die Batch-Verarbeitung komplexer Multi-Hop-Handelsgeschäfte, verbesserte die Ausführungsgeschwindigkeit und senkte die Gaskosten.

Der Start des perpetual trading v2 auf der BNB Chain brachte Derivate direkt in das PancakeSwap-Ökosystem, was mit eigenständigen Plattformen wie Aster konkurrierte. Die Crosschain veCAKE-Erweiterung ermöglichte die Teilnahme an der Governance über alle unterstützten Netzwerke hinweg und schuf einheitliche Liquiditätsanreize, unabhängig vom Standort des Kapitals. Die CAKE Tokenomics 3.0 reduzierten die täglichen Emissionen auf 14.500 Token, während verbesserte Verbrennungsmechanismen, die an die Protokoll Einnahmen gebunden sind, deflationären Druck auf das Token-Angebot erzeugten.

❍ Uniswap: Multi-Chain-Präsenz

Uniswaps Bereitstellung auf der BNB Chain verarbeitete 447 Millionen $ an täglichem Volumen, aufgeteilt zwischen V3 mit 253 Millionen $ und V4 mit 194 Millionen $, was 21 % Marktanteil erfasste. Das kumulative Volumen auf BSC erreichte bis Ende 2024 114,6 Milliarden $, wobei 2025 erhebliche zusätzliche Handelsaktivitäten hinzukamen. Der TVL auf BSC betrug 89 Millionen $, was einen kleinen Bruchteil des globalen Gesamtwerts von Uniswap von 5,3 Milliarden $ darstellt.

Das Protokoll unterstützte 199-201 Handels-Paare auf BSC mit dynamischen Gebühren, die von 0,01 % bis 1 % je nach Poolvolatilität und Liquiditätstiefe reichten. Die wöchentlichen Swap-Zahlen erreichten weltweit etwa 28 Millionen, wobei die Aktivitäten auf der BNB Chain schätzungsweise 20 % der gesamten Nutzerbasis basierend auf der Volumenverteilung ausmachten. Die Transaktionskosten auf BSC lagen im Durchschnitt bei 0,01 $, was ungefähr 100 Mal günstiger ist als im Ethereum-Mainnet und die Akzeptanz unter kostenbewussten Händlern förderte.

Das konzentrierte Liquiditätsmodell von Uniswap V3 erlaubte es Liquiditätsanbietern, Preisbereiche anzugeben, wodurch die Kapitaleffizienz im Vergleich zur vollständigen Liquiditätsbereitstellung verbessert wurde. Das Hook-System von V4 ermöglichte benutzerdefinierte Logik für Pools, einschließlich zeitgewichteter Durchschnittspreis-Orakel, dynamischer Gebühren und Limitauftragsfunktionen. Die Integration der Wormhole-Brücke erleichterte grenzüberschreitende Liquiditätsströme und ermöglichte es den Nutzern, Vermögenswerte nahtlos zwischen der BNB Chain und anderen unterstützten Netzwerken zu bewegen.

Die Präsenz des Protokolls auf der BNB Chain diente hauptsächlich als kostengünstige Alternative für Händler, die aus dem Ethereum-Mainnet ausgeschlossen wurden, während die vertrauenswürdige Marke von Uniswap und die erprobten Smart Contracts beibehalten wurden. Die Integration mit wichtigen Wallets wie MetaMask und Trust Wallet bot Einzelhandelsnutzern einfachen Zugang, während das genehmigungsfreie Listungsmodell den Handel mit Token aus langen Reihen ohne zentrale Zugangskontrolle ermöglichte.

❍ THENA: Innovationsfokus

THENA erzielte täglich etwa 20 Millionen $ an Volumen mit 321.000 wöchentlichen Swaps und erfasste weniger als 2 % Marktanteil, übertraf jedoch in Bezug auf Innovation. Das kumulative Volumen erreichte bis Ende 2024 38,5 Milliarden $, was eine konsistente, wenn auch bescheidene Handelsaktivität demonstrierte. Ein TVL von 11 Millionen $ erzeugte 15 Millionen $ Jahresumsatz im Jahr 2024, was zu einer außergewöhnlichen Kapitaleffizienz führte, da die Einnahmen den TVL überstiegen.

Die modulare Architektur V3,3 unterstützte die Tokenisierung realer Vermögenswerte und komponierbare Poolstrukturen und positionierte THENA für die institutionelle Übernahme. Die Einnahmenverteilung über 2024 zeigte 4,1 Millionen $ im Q1, 3,1 Millionen $ im Q2, 2,5 Millionen $ im Q3 und 5,6 Millionen $ im Q4, wobei der Anstieg im Q4 auf erfolgreiche Produkteinführungen oder Markteroberungen hindeutet. Neun aktive Pools boten 0 % durchschnittliches APY auf Basisrenditen, wobei die Rückflüsse durch veTHE-Token-Locking und Emissionen statt Handelsgebühren generiert wurden.

THENAs Integration mit dem Venus-Protokoll schuf eine DeFAI-Superapp, die Kreditvergabe, Handel und automatisierte Strategieausführung kombiniert. KI-Agenten, die auf THENAs Infrastruktur basieren, automatisierten die Ertragsoptimierung und balancierten Portfolios basierend auf den Marktbedingungen ohne manuelles Eingreifen. ARENA V2 fügte GameFi-Elemente hinzu und belohnte Händler mit NFTs und speziellen Privilegien basierend auf Handelsvolumen und Loyalität.

Die CARD bot eine Fiat-Onramp-Funktionalität, die es Nutzern ermöglichte, Krypto direkt über die DEX-Oberfläche mit Kreditkarten zu kaufen. Der Start des Optionsmarktes ermöglichte ausgefeiltere Hedging-Strategien und zog professionelle Händler an, die nach Derivateexposition suchten. Die gemeinschaftlich gesteuerte Governance durch das veTHE-Token-Locking stimmte die Anreize zwischen Protokollentwicklern und langfristigen Liquiditätsanbietern ab.

❍ Biswap: Multichain-Expansion

Biswap verarbeitete täglich etwa 100.000 $ an Volumen mit 122.000 wöchentlichen Swaps, was weniger als 0,1 % des Marktanteils von BNB Chain DEX darstellt. Trotz minimaler Skalierung unterstützte das Protokoll insgesamt 2,7 Millionen Nutzer über seine gesamte Laufzeit. Der Umsatz im Jahr 2024 belief sich auf 250.000 $, wobei Q4 230.000 $ ausmachte, was auf kürzliche Produkteinführungen oder Werbeaktivitäten hindeutet, die vorübergehende Volumenspitzen antreiben.

Die Plattform operierte über vier EVM-Chains (BNB, Ethereum, Arbitrum, Base) mit einer 80%igen Gebührenverteilung an Liquiditätsanbieter, eine der höchsten in der Branche. Der V3-Startplatz bot die Einnahmenverteilung für frühe Projektunterstützer und schuf zusätzliche Erträge über die Standard-LP-Gebühren hinaus. Ein umfassendes Plattform-Redesign im Jahr 2025 verbesserte die Benutzererfahrung und reduzierte die Reibung in der Handelsoberfläche.

Punkte-Farming incentivierte die regelmäßige Nutzung der Plattform, wobei gesammelte Punkte gegen Governance-Rechte oder Gebührenermäßigungen eingelöst werden konnten. Der KI-Token-Screener half Nutzern, trendende Token und potenzielle Gelegenheiten zu identifizieren und sprach die Informationsasymmetrie in langen Märkten an. Das Copy-Trading-Terminal ermöglichte es Einzelhandelsnutzern, die Strategien professioneller Händler automatisch zu replizieren und demokratisierte den Zugang zu ausgefeilten Handelsansätzen.

Die gemeinschaftliche Governance kontrollierte die Landwirtschaftszuweisungen und Gebührenstrukturen und gab den Nutzern direkten Einfluss auf die Richtung des Protokolls. Das Cross-EVM-Trading-Terminal ermöglichte den einheitlichen Zugriff auf Liquidität über alle unterstützten Chains hinweg und vereinfachte das Multichain-Positionsmanagement. Trotz starker Funktionalitäten deutete das geringe Volumen von Biswap auf Herausforderungen bei der Benutzerakquise und dem Liquiditätsaufbau hin.

❍ ApeSwap: DAO-Infrastruktur

ApeSwap generierte täglich etwa 70.000 $ an Volumen mit 113.000 wöchentlichen Swaps, was weniger als 0,1 % der BNB Chain DEX-Aktivität darstellt. Das kumulative Volumen erreichte bis Ende 2024 16,36 Milliarden $, was eine historische Relevanz trotz der derzeit niedrigen Aktivität anzeigt. Ein TVL von 15 Millionen $, der hauptsächlich auf BSC konzentriert ist, erzeugte 1 Million $ Jahresumsatz, verteilt auf 470.000 $ im Q1, 190.000 $ im Q2, 140.000 $ im Q3 und 220.000 $ im Q4.

Die DAO-fokussierte Architektur unterschied ApeSwap von rein technischen AMMs und betonte die gemeinschaftliche Governance und dezentrale Entscheidungsfindung. Die Multichain-Unterstützung über BNB, Arbitrum, Ethereum und Polygon bot Zugang zu vielfältigen Liquiditätspools und Handelspaaren. Die kumulative Einnahmenverteilung an Token-Inhaber erreichte 870.000 $, was das Engagement für den Wertzuwachs für Governance-Teilnehmer demonstrierte.

Die DEX-Landschaft auf der BNB Chain zeigte eine extreme Konzentration, wobei PancakeSwap fast drei Viertel aller Handelsaktivitäten dominierte.

Uniswaps starke zweite Platzierung spiegelte die Markenbekanntheit und die Migration der Ethereum-Händler wider, die niedrigere Gebühren suchten. THENA, Biswap und ApeSwap kontrollierten zusammen weniger als 2 % des Marktanteils, was die Schwierigkeit verdeutlicht, gegen etablierte Marktführer zu konkurrieren, selbst mit innovativen Funktionen.