Die Wirtschaft von Web3 verändert sich schneller, als es scheint
In der Web3-Ökosystem findet ein leiser, aber fundamentaler Wandel statt. Geld verbleibt immer weniger auf der Ebene der Blockchains und konzentriert sich zunehmend dort, wo der Benutzer tatsächlich Zeit verbringt: in Wallets, DeFi-Protokollen, dezentralen Börsen und anderen Anwendungsdiensten.
Frische Daten zeigen: Die Basisschicht verwandelt sich allmählich in eine Infrastruktur mit begrenzter Marge, während der hauptsächliche finanzielle Effekt sich auf das "Frontend" verlagert.
DeFi sammelt um ein Vielfaches mehr Gebühren als Netzwerke.
Laut Schätzungen der Plattform Real Vision akkumulieren dezentrale Finanzanwendungen bereits etwa fünfmal so viele Gebühren wie die Blockchains selbst. Noch Mitte 2024 schien die Einnahmenverteilung nahezu ausgeglichen. Heute ist dieses Gleichgewicht vergangen.
Der entscheidende Grund ist das Verhalten der Benutzer. Sie interagieren nicht direkt mit der Blockchain, sondern mit den Schnittstellen. Dort werden Geschäfte abgewickelt, Vermögenswerte aufbewahrt und Investitionsentscheidungen getroffen. Die Gebühren folgen diesem Fluss.
Die wichtigste Schlussfolgerung, die Analysten ziehen: Die Netzwerkeffekte der grundlegenden Blockchains sind nach wie vor wichtig, aber der wirtschaftliche Wert wird zunehmend auf der Ebene der Anwendungen geschaffen, die das Benutzererlebnis kontrollieren.
Wer verdient am meisten in der Kryptoindustrie?
Die Statistiken von DeFiLlama bestätigen das Ausmaß der Verschiebung. In den letzten 30 Tagen waren 17 der ertragreichsten Krypto-Produkte Anwendungen und Protokolle, nicht Blockchains.
Unter den Netzwerken sticht nur Solana hervor, das im Monat etwa 20 Millionen Dollar an Gebühren gesammelt hat und die einzige Blockchain in den ersten zwanzig bleibt. Aber selbst dieses Ergebnis verblasst im Vergleich zu den Führungskräften auf Anwendungsebene.
So hat der Emittent des Stablecoins Tether im gleichen Zeitraum über 560 Millionen Dollar verdient. Dies zeigt anschaulich, wo heute die tatsächlichen Einnahmen konzentriert sind.
Ethereum ist ebenfalls im Ranking vertreten, jedoch nur im dritten Jahrzehnt – etwa 10 Millionen Dollar Gebühren pro Monat. Für ein Netzwerk mit einem so großen Ökosystem ist das ein Hinweis darauf, wie sich die Einnahmestruktur in Web3 geändert hat.
Die Benutzeraktivität erklärt die Umverteilung.
Die Daten von Nansen fügen wichtigen Kontext hinzu. Solana führt bei der Anzahl aktiver Adressen – über 68 Millionen in den letzten 30 Tagen, ein Wachstum von etwa 14 %. Das erklärt, warum das Netzwerk weiterhin Positionen unter den Blockchains in Bezug auf Einnahmen hält.
Bei Ethereum gibt es weniger Benutzer – etwa 13 Millionen aktive Adressen pro Monat, aber das Wachstum ist beeindruckend: plus 53 % im gleichen Zeitraum. Allerdings garantiert das Wachstum der Aktivität nicht mehr vergleichbares Wachstum der Netzwerkgebühren. Ein erheblicher Teil des Wertes fließt in Anwendungen, die über dem Netzwerk betrieben werden.
Warum Investoren nicht mehr auf Blockchains schauen.
Dieser Wandel verändert allmählich die Investitionslogik. Während früher auf "Ethereum-Killer" und neue Basisnetzwerke gesetzt wurde, verschiebt sich der Fokus nun auf Produkte, die:
die Benutzeroberfläche und den Benutzerfluss kontrollieren.
direkt durch Gebühren verdienen.
sich schneller skalieren, ohne das Protokoll ändern zu müssen.
Für Venturefonds und institutionelle Anleger bedeutet dies eine Neubewertung von Risiken und Renditen. Die Infrastruktur wird zur Grundlage, ist aber nicht die Hauptquelle des Gewinns.
Was bedeutet das für Web3 im Jahr 2026?
Wenn die aktuelle Dynamik anhält, wird Web3 endgültig von einem Infrastrukturwettlauf zu einem Wettbewerb um Anwendungen übergehen. Blockchains werden die Rolle von "digitalen Schienen" spielen, und der Hauptkampf um Kapital und Aufmerksamkeit wird zwischen Wallets, DEX und DeFi-Protokollen stattfinden.
Es ist keine Schwächung der Netzwerke, sondern deren Erwachsenwerden. Die Wirtschaft von Web3 wird zunehmend ähnlicher zu traditionellen digitalen Märkten, in denen der maximale Wert näher am Benutzer geschaffen wird.
#Web3 #defi #Write2Earn #solana
