$BTC (ref 95,209)
Die Kurve bleibt mit 6M nahe 97,6k in einem klaren Aufwärtstrend. Der Carry verbessert sich im hinteren Bereich bei ~5%, während die Finanzierung des Perpetuals neutral bleibt, sodass der Hebel ausgewogen erscheint. Die Skew bleibt leicht negativ über alle Laufzeiten und zeigt leichten Schutz nach unten, keine Panik. Die IV liegt über der RV im Frontbereich → Volatilitäten leicht bid, aber kontrolliert.
