Warum der "Stablecoin Blockchain" Pitch von XPL immer noch nicht geliefert hat

Als Plasma im September 2025 gestartet wurde, war das Versprechen überzeugend: eine Layer-1-Blockchain, die speziell für Stablecoins entwickelt wurde, mit gebührenfreien USDT-Überweisungen und einer Infrastruktur auf institutionellem Niveau. Vier Monate später warten die XPL-Inhaber immer noch darauf, dass sich diese Vision in nachhaltigen Wert verwandelt.

Die Grundlagen auf dem Papier sehen anständig aus. Plasma hält derzeit 7,26 Milliarden Dollar an insgesamt gesperrtem Wert, mit fast 2 Milliarden Dollar an Stablecoins, die im Netzwerk zirkulieren. Der PlasmaBFT-Konsensmechanismus liefert eine Finalität in unter einer Sekunde, und Partnerschaften mit wichtigen DeFi-Protokollen wie Aave, Ethena und Euler sind vorhanden. Auf technischer Ebene funktioniert die Kette genau wie beworben.

Was ist also das Problem? Die ehrliche Antwort ist, dass Plasma ein Problem gelöst hat, das vielleicht nicht gelöst werden muss – zumindest nicht dringend genug, um eine vollständig verwässerte Bewertung von 1,4 Milliarden Dollar zu rechtfertigen.

Denken Sie so darüber nach: Wenn der Hauptverkaufspunkt gebührenfreie Stablecoin-Überweisungen sind, warum sollte dann jemand XPL-Token halten müssen? Benutzer können USDT kostenlos senden, ohne XPL überhaupt zu berühren, dank des vom Protokoll verwalteten Zahlungsdienstleisters. Das ist ein brillantes Benutzererlebnis, aber es schafft ein grundlegendes Tokenomics-Problem. Der einzige wirkliche Nutzen von XPL besteht derzeit darin, Gebühren bei nicht-stablecoin Transaktionen zu senken, was die "Stablecoin-zuerst"-Erzählung irgendwie untergräbt.@Plasma #plasma $XPL