Marktrisiko
ist ein großes makroökonomisches Risikoereignis für 2026 – und die Märkte sind nicht bereit.
Warum es kein bullisches Ergebnis gibt:
• Buffett-Indikator ~224% → höher als der Dotcom- & 2021 Höchststand
• Shiller KGV ~40 → nur vor dem Crash von 2000 gesehen
➡️ Märkte sind auf Perfektion ausgelegt und können keine Schocks absorbieren
Zwei Wege, dasselbe Ergebnis:
▶ Zölle bleiben (Gewinnschock)
• 10% Zölle auf EU-Partner beginnen am 1. Februar
• Unternehmensmargen werden getroffen; Verbraucher können höhere Preise nicht absorbieren
• Die Gewinne von 2026 sind voraussichtlich um ~15% überbewertet
• Die Geschichte zeigt, dass Zölle Verkäufe auslösen
▶ Zölle für illegal erklärt (systemischer Schock)
• Gerichte könnten Milliarden an Rückerstattungen erzwingen
• Fiskal- & rechtliche Unsicherheit steigt
• Die Verwaltung wird wahrscheinlich mit neuen Exekutivmaßnahmen reagieren
• Märkte hassen rechtliches Chaos