Veröffentlichen
A L I M A
--
Makro-Warnung: Das ist kein Stimulus, es ist Stress
Die neuesten Daten zur Bilanz der Fed werden falsch interpretiert.
Was wie Liquiditätsunterstützung aussieht, ist tatsächlich Notfinanzierung.
• Bilanz der Fed +$105B
• Stehendes Repo-Fazilität +$74.6B
• MBS +$43.1B gegenüber Staatsanleihen +$31.5B
Diese Mischung ist wichtig.
Wenn die Fed mehr MBS als Staatsanleihen absorbiert, nimmt die Qualität der Sicherheiten ab, ein klassisches Zeichen für Finanzierungstress, nicht bullisches QE.
Das größere Problem: Die US-Verschuldung ist jetzt strukturell nicht nachhaltig.
Über $34T, schneller steigend als das BIP, mit Zinskosten, die neue Emissionen erzwingen, nur um alte Schulden zu bedienen.
Staatsanleihen sind nicht mehr "risikofrei."
Sie sind ein Vertrauensgeschäft und die Nachfrage schwächelt.
• Ausländische Käufer treten zurück
• Inländische Käufer sind sehr preissensibel
• Die Fed wird standardmäßig zum Käufer der letzten Instanz
Das ist nicht isoliert.
China hat in einer einzigen Woche ¥1.02T über Reverse Repos injiziert.
Ein anderes System. Dasselbe Problem: zu viel Schulden, zu wenig Vertrauen.
Schlüssel-Signal, das die Märkte ignorieren: Gold und Silber auf ATH.
Das ist kein Wachstumsoptimismus.
Das ist Kapital, das sich von souveräner Papier in harte Sicherheiten bewegt.
Die Reihenfolge ist bekannt: Anleihen brechen zuerst.
Finanzierungsstress folgt.
Aktien ignorieren es, bis sie es nicht mehr können.
Krypto erleidet den härtesten Schlag.
Das ist kein normaler Zyklus.
Es bildet sich in Echtzeit eine stille Finanzierungs-, Sicherheiten- & Staatsverschuldungskrise.
Die Positionierung wird lange bevor die Schlagzeilen wichtig werden.
#Macro #MarketRebound #WriteToEarnUpgrade
Die neuesten Daten zur Bilanz der Fed werden falsch interpretiert.
Was wie Liquiditätsunterstützung aussieht, ist tatsächlich Notfinanzierung.
• Bilanz der Fed +$105B
• Stehendes Repo-Fazilität +$74.6B
• MBS +$43.1B gegenüber Staatsanleihen +$31.5B
Diese Mischung ist wichtig.
Wenn die Fed mehr MBS als Staatsanleihen absorbiert, nimmt die Qualität der Sicherheiten ab, ein klassisches Zeichen für Finanzierungstress, nicht bullisches QE.
Das größere Problem: Die US-Verschuldung ist jetzt strukturell nicht nachhaltig.
Über $34T, schneller steigend als das BIP, mit Zinskosten, die neue Emissionen erzwingen, nur um alte Schulden zu bedienen.
Staatsanleihen sind nicht mehr "risikofrei."
Sie sind ein Vertrauensgeschäft und die Nachfrage schwächelt.
• Ausländische Käufer treten zurück
• Inländische Käufer sind sehr preissensibel
• Die Fed wird standardmäßig zum Käufer der letzten Instanz
Das ist nicht isoliert.
China hat in einer einzigen Woche ¥1.02T über Reverse Repos injiziert.
Ein anderes System. Dasselbe Problem: zu viel Schulden, zu wenig Vertrauen.
Schlüssel-Signal, das die Märkte ignorieren: Gold und Silber auf ATH.
Das ist kein Wachstumsoptimismus.
Das ist Kapital, das sich von souveräner Papier in harte Sicherheiten bewegt.
Die Reihenfolge ist bekannt: Anleihen brechen zuerst.
Finanzierungsstress folgt.
Aktien ignorieren es, bis sie es nicht mehr können.
Krypto erleidet den härtesten Schlag.
Das ist kein normaler Zyklus.
Es bildet sich in Echtzeit eine stille Finanzierungs-, Sicherheiten- & Staatsverschuldungskrise.
Die Positionierung wird lange bevor die Schlagzeilen wichtig werden.
#Macro #MarketRebound #WriteToEarnUpgrade
Haftungsausschluss: Die hier bereitgestellten Informationen enthalten Meinungen Dritter und/oder gesponserte Inhalte und stellen keine Finanzberatung dar. Siehe AGB.