¡Tienen una deuda de 10 Billionen Dollar. Die Renditen aller japanischen Staatsanleihen haben gerade ihr historisches Hoch erreicht. Nächste Woche wird Japan beginnen, 500 Milliarden Dollar an US-Aktien zu verkaufen, um die Wirtschaft zu stabilisieren. Ihre Wirtschaft zerbricht, und es ist viel schlimmer, als die meisten glauben: Wenn Japan zerbricht, passiert das nicht allein. Es zieht das globale Finanzsystem mit sich. Sie haben nur überlebt, weil die Zinssätze nahe null waren. Diese Unterstützung ist verschwunden. Nun, mit dem Anstieg der Renditen, wird die Lage schnell kompliziert. Die Schuldenzahlungen steigen in die Höhe. Die Zinsen fressen die Einnahmen der Regierung. Keine moderne Wirtschaft kommt davon unbeschadet: → Zahlungsausfall → Umstrukturierung → Oder Inflation. Aber hier ist, wo es alle anderen betrifft. Japan besitzt Billionen Dollar an ausländischen Vermögenswerten. Mehr als 1 Billion Dollar in US-Staatsanleihen. Hunderte von Milliarden in globalen Aktien und Anleihen. Sie haben all das gekauft, weil die japanischen Renditen nichts abwarfen. Jetzt zahlen die japanischen Anleihen endlich reale Erträge. Nach der Absicherung verlieren die US-Staatsanleihen tatsächlich Geld für japanische Investoren. Das ist keine Angst. Es ist einfache Mathematik. Das Geld kehrt nach Hause zurück. Hunderte von Milliarden, die die globalen Märkte verlassen, sind nicht schrittweise. Es ist ein Liquiditätsvakuum. Dann gibt es den Yen-Cary-Trade: mehr als 1 Billion Dollar zu günstigem Preis in Yen geliehen und in Aktien, Kryptowährungen, Schwellenmärkte... alles, was Rendite abwirft, investiert. Während die japanischen Zinssätze steigen und der Yen sich verstärkt, explodieren diese Geschäfte. Zwangsverkäufe beginnen. Margin-Calls verbreiten sich. Alles bewegt sich parallel. Gleichzeitig: → Die Renditedifferenzen zwischen den USA und Japan verringern sich → Japan hat weniger Gründe, Geld im Ausland zu halten → Die Finanzierungskosten in den USA steigen, ob der Fed gefällt oder nicht. Und die Bank von Japan ist noch nicht fertig. Zinsen im Januar wieder erhöhen? Der Yen schießt in die Höhe. Die Carry-Trades werden mit mehr Kraft abgebaut. Die risikobehafteten Vermögenswerte spüren es sofort. Japan kann diesmal nicht einfach ausdrucken, um sich zu befreien. Die Inflation ist bereits auf dem Höhepunkt. Mehr drucken → Yen fällt → Importkosten steigen → Innere Krise. Sie sind zwischen Schulden und Währung gefangen, und die Tür schließt sich. Seit 30 Jahren waren die japanischen Renditen der unsichtbare Anker, der die globalen Zinssätze niedrig hielt. Alle Portfolios seit den 90ern hingen davon ab, ob sie es merkten oder nicht. Dieser Anker ist einfach zerbrochen. Die Anleihen fallen. Die Aktien fallen noch mehr. Die Kryptowährungen fallen am stärksten. So verwandelt sich das Gefühl von "alles in Ordnung" in einen vollständigen Zusammenbruch auf einmal. Die Welt betritt ein Zinsszenario, das niemand mit Leben je zuvor erlebt hat.
Wenn du die Punkte nicht verbindest, verstehst du nicht.
