#MAX #MSCI暂不排除数字资产财库公司 一场“缓刑”，与游戏规则的永久改变

MSCI的最新决定是典型的 “好消息与坏消息” 。好消息是：暂不将MicroStrategy等数字资产财库公司（DATCOs）踢出指数，避免了数百亿美元的被动抛售。坏消息是：冻结了这些公司未来的流通股增量，彻底斩断了其依靠增发新股→自动获得指数资金买入的“无限资金循环”。

💎 本质解读： 这不是胜利，而是 “去杠杆” 。DATCOs赖以扩张的金融引擎熄火了，它们必须回归企业基本面，和所有普通公司一样，靠业绩和叙事吸引主动型资金。这可能促使大量资金转而投向结构更清晰、流动性更好的现货比特币ETF。

这对行业是健康的长期洗牌，标志着加密资产与传统金融的融合进入了更注重 “真实价值” 而非 “金融工程” 的深水区。

当市场规则倒逼所有参与者聚焦真实价值时，我们更容易欣赏那些初心纯粹的建设。Giggle Academy 不涉足金融工程，其全部价值在于教育成果本身。而 #MAX 社区，则是这份纯粹价值最坚定的传播者和放大者。@Max Charity