đš DĂ€nemark sendet einen Warnschuss: Verlieren US-Staatsanleihen ihren Status als âsicherer Hafenâ?
Einer der gröĂten Pensionsfonds DĂ€nemarks, AkademikerPension, hat gerade bestĂ€tigt, dass er etwa 100 Millionen US-Dollar in US-Staatsanleihen verkauft und plant, bis Ende Januar vollstĂ€ndig aus US-Staatsanleihen auszusteigen.
Sie nennen es einen rein finanziellen Schritt.
Steigende US-Verschuldung, gröĂere Haushaltsdefizite und nachlassendes Vertrauen in Staatsanleihen als echten sicheren Hafen sind die HauptgrĂŒnde, die sie genannt haben.
Aber schauen wir uns das gröĂere Bild an.
Das passiert nicht allein. Politische Spannungen zwischen den USA und Europa nehmen wieder zu â Zollbedrohungen stehen im Raum, alte geopolitische Probleme kommen zurĂŒck, und das Vertrauen unter den VerbĂŒndeten fĂŒhlt sich wackeliger an als je zuvor. In diesem Umfeld ist AkademikerPension nun der dritte dĂ€nische Fonds, der sich öffentlich von US-Schulden zurĂŒckzieht, nach LĂŠrernes Pension und PFA.
đ Hier ist die Sache:
100 Millionen US-Dollar sind winzig im riesigen globalen Anleihemarkt. Es wird die Renditen nicht Ă€ndern oder Wall Street erschĂŒttern.
Aber die Botschaft ist viel wichtiger als der Betrag.
Wenn groĂe, vorsichtige institutionelle Investoren wie Pensionsfonds anfangen, die ârisikofreieâ Geschichte rund um US-Staatsanleihen zu bezweifeln, deutet das auf etwas hin, das sich unter der OberflĂ€che verĂ€ndert.
Und das wirft die Frage auf, die die MĂ€rkte nicht gerne stellen:
đšïž Wenn das Vertrauen in den Dollar und die US-Verschuldung auch nur ein wenig zu sinken beginnt, wohin wendet sich die Welt als nĂ€chstes nach Sicherheit?
Das fĂŒhrt natĂŒrlich zu anderen GesprĂ€chen.
WĂ€hrend einige Akteure die Treasury-Exposition reduzieren, bauen andere stillschweigend Bitcoin-Positionen in Unternehmensbilanzen auf. Was frĂŒher wie reine Spekulation aussah, wird jetzt als potenzieller Schutz gegen gröĂere systemische Risiken betrachtet.
đ Wird Krypto zu einer Absicherung gegen Probleme mit Staatsverschuldung?
đ Könnte Bitcoin schlieĂlich als modernes ârisikofreiesâ Vermögen in einer Welt voller steigender Schulden und politischer Unsicherheit angesehen werden?
Im Moment sind diese Schritte noch klein. Aber die Geschichte erinnert uns daran, dass groĂe VerĂ€nderungen normalerweise mit leisen Signalen beginnen, nicht mit groĂen Schlagzeilen.
