Trump hat gerade neue Zölle beim Weltwirtschaftsforum angekündigt…
In der Zwischenzeit hält der Oberste Gerichtshof der USA eine Abstimmung ab, um die Zölle ganz abzuschaffen.
Wenn Sie Aktien, Krypto oder buchstäblich irgendeinen Risiko-Asset besitzen, lesen Sie dies sorgfältig:
Zölle bleiben = DUMP
Zölle entfernt = DUMP
HIER GIBT ES KEINEN BULLENFALL.
Und die meisten Leute verstehen das immer noch nicht.
Bevor wir überhaupt zu den Zöllen kommen, schauen Sie sich an, wo der Markt bereits steht.
→ Der Buffett-Indikator (Gesamtmarktkapitalisierung zu BIP) hat gerade ~224% erreicht.
Das ist der höchste Stand ALLER ZEITEN.
Deutlich über dem Dot-Com-Hoch (~150%) und höher als der Höchststand von 2021.
→ Das Shiller-KGV liegt bei nahezu 40.
Das ist nur EINMAL in den letzten 150 Jahren passiert, kurz vor dem Marktcrash im Jahr 2000.
Dieser Markt ist auf Perfektion gepreist.
Es kann keinen Huster überstehen - geschweige denn einen Handels-Schock.
Jetzt wird es gefährlich...
1⃣ HEUTE: TRUMP IN DAVOS
Trump spricht beim Weltwirtschaftsforum in Davos.
Globale Führungskräfte, CEOs und Märkte hören auf eine Sache: Richtung der Handelspolitik.
Jede Andeutung von Eskalation oder Widerstand wird als grünes Licht für Volatilität angesehen.
Und die Risiken sind bereits gestapelt.
2⃣ DIE "GRÖNLAND"-ESKALATION
10% Zölle auf europäische Verbündete (Frankreich, Deutschland, Großbritannien usw.) sollen am 1. Februar beginnen.
Diese treffen direkt multinationale Unternehmen, die bei ~22x Gewinn handeln.
Es gibt NULL Spielraum für Fehler.
3⃣ DER VERFASSUNGSRECHTLICHE KOLLISIONSPUNKT
Es gibt wachsende Gerüchte, dass der Oberste Gerichtshof Trumps IEEPA-Zölle FÜR ILLEGAL erklären könnte.
Jeder, der lange genug dabei ist, weiß, was das bedeutet:
ES GIBT KEINEN POSITIVEN AUSGANG.
Lass uns das durchgehen.
SZENARIO A: ZÖLLE BLEIBEN (INFLATION + MARGENSCHOCK)
→ Die Unternehmensmargen werden erdrückt.
Unternehmen können 10–20% Kostensteigerungen nicht auf bereits erschöpfte Verbraucher abwälzen.
Sie nehmen es auf.
→ Geschichts-Erinnerung: 2002 haben Bushs Stahlzölle 200.000 Arbeitsplätze in stahlverarbeitenden Industrien vernichtet - mehr als die gesamte Stahlbelegschaft.
Die Märkte sind gefallen.
→ Im Jahr 2018 lösten bloße Zollbedrohungen sofortige Verkäufe aus (CAC 40 fiel an einem einzigen Tag um 1,7%, Apple um 2,6%).
Bottom Line: Die Gewinnprognosen für 2026 sind etwa 15% zu optimistisch.
SZENARIO B: ZÖLLE FÜR NICHTIG ERKLÄRT (RECHTLICHER + SOLVABILITÄTS-SCHOCK)
→ Die Rückerstattungsbombe: Wenn Zölle als illegal erachtet werden, schuldet die US-Regierung potenziell Milliarden an Importeure zurück.
→ Das Smoot-Hawley Echo: 1930 fielen die Märkte um 16%, bevor das Gesetz überhaupt unterzeichnet wurde - rein aus Antizipation.
→ Wenn die Gerichte gegen Trump entscheiden, wird die Verwaltung das nicht einfach akzeptieren.
Erwarten Sie Abschnitt 232, Exekutivverordnungen oder Notstandsbefugnisse, um Rückerstattungen zu blockieren.
Die Märkte fürchten rechtliches Chaos und fiskalische Instabilität mehr als sie Steuern fürchten.
Wähle dein Gift:
Ein margenschädigender Handelskrieg
ODER
Eine verfassungsrechtliche Krise mit Insolvenzrisiko
Das ist keine Überraschung.
Das ist ein bekanntes Unbekanntes.
Ich weiß, dass neuere Investoren das nicht hören wollen, aber nach über 20 Jahren an den Märkten sticht eine Wahrheit hervor:
Der Einzelhandel betet, dass die Rallye niemals endet.
Fachleute warten geduldig darauf, dass der Boden nachgibt.
Wohlstand wird nicht in euphorischen Höhen aufgebaut - er wird aufgebaut, wenn die Angst überhandnimmt.
Ich habe jeden wichtigen Markt-Gipfel und -Tiefpunkt im letzten Jahrzehnt vorhergesagt.
Wenn ich meinen nächsten Schritt mache, werde ich es hier öffentlich posten.
Wenn du die anderen übertreffen willst, folge einfach mir und aktiviere die Benachrichtigungen.
Du wirst dir wünschen, du hättest es früher getan.
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