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Wenn der "Japanische Anleihe-Vulkan" ausbricht: Das letzte Zinsparadies der Welt verschwindet

Die Rendite von 30-jährigen japanischen Staatsanleihen steigt auf 3,91 % und erreicht den höchsten Stand seit 1999; die 10-jährigen Renditen erreichen 2,38 % und damit den höchsten Stand seit 1998. Dies ist keine gewöhnliche Marktschwankung, sondern eine vollständige Neubewertung des „Japan-Exzeptionalismus“ – das letzte große Wirtschaftssystem, das an extrem niedrigen Zinsen festhält, erlebt strukturelle Verschiebungen in seinem Anleihemarkt.

Hinter diesem Erdbeben stehen zwei Ebenen der synchronen Wende der Erwartungen:

1. Vertrauenskrise in die fiskalische Disziplin

Der Premierminister schlägt ein Konjunkturpaket von 135 Milliarden Dollar und eine Senkung der Verbrauchsteuer vor; angesichts eines Schulden-/BIP-Verhältnisses von bis zu 260 % wird dies vom Markt als signifikante Erhöhung des Risikos eines „fiskalischen Vorstoßes“ interpretiert. Wenn das Schuldenvolumen so enorm ist, wird jede zusätzliche fiskalische Expansion direkt zu tiefgreifenden Fragen zur Schuldennachhaltigkeit führen.

2. Passive Druck auf den geldpolitischen Rahmen der Zentralbank

Der Yen nähert sich der Marke von 160 zum Dollar, anhaltende importierte Inflation zwingt den Markt dazu, die Möglichkeit einer zukünftigen Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BOJ) einzupreisen. Selbst wenn die Januar-Sitzung möglicherweise unverändert bleibt, reicht die „Erwartung einer Wende“ aus, um das Gleichgewicht des Anleihemarktes, das jahrzehntelang aufrechterhalten wurde, ins Wanken zu bringen.

Technische Indikatoren zeigen mit einem RSI über 80, dass die Marktstimmung extrem ist, aber der Kern des Trends ist die Neugestaltung der Logik. Eine Rendite von 2,40 % für 10-jährige Anleihen hat sich als psychologisch wichtiger Widerstand etabliert. Die Nachfrage bei Anleiheauktionen ist schwach, was darauf hinweist, dass institutionelle Investoren mit den Füßen abstimmen und das Risikoaufschlag dieses riesigen Marktes neu bewerten.

Der Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen hat Auswirkungen, die weit über die Grenzen Japans hinausgehen. Es bedeutet:

· Die Kostenbasis globaler „Arbitragegeschäfte“ wird passiv erhöht.

· Die Stabilität des letzten großen Pools „sicherer Anlagen“ wird in Frage gestellt.

Wenn globale Kapitalströme aufgrund eines „Paradigmenwechsels“ im Anleihemarkt eines Landes ihre Risikomodelle neu kalibrieren, zeigt ein anderes Wertesystem jedoch eine beruhigende Stabilität – es hängt nicht von der fiskalischen Disziplin eines Landes oder dem Vertrauen in die Zentralbank ab; sein Wert wird vollständig von „verifizierbaren sozialen Handlungen“ und „gemeinübergreifendem Vertrauen“ getragen.

So wie die @Max Charity Gemeinschaft praktiziert: Während der Markt bei jeder Bewegung der japanischen Staatsanleihen nervös wird, expandiert das globale Netzwerk von Freiwilligen, das die Giggle Academy fördert, stetig.