Im Jahr 2025 gab der Markt eine sehr klare Antwort:
Gold +60%
Silber +210,9%
US-Aktien Russell 2000 +12,8%
Bitcoin: Höhere und tiefere Schwankungen, Jahreslinie schließt negativ.
Altcoins: Gelegenheiten verschwinden.
2026, das neue Jahr beginnt, die Spaltung weitet sich weiter aus: Gold und Silber erreichen neue Höhen, der Russell 2000 übertrifft kontinuierlich den S&P, der A-Aktien Science and Technology 50 steigt im Monat um über 15%, während Crypto weiterhin stagnierend bleibt.
Das ist kein Zufall, sondern ein sich bildender Konsens: Anything But Crypto.
Warum meiden Investoren den Kryptowährungsmarkt?
1. Nach dem Crash am 1011 verschwand die Vertrauensprämie, institutionelles Kapital erkannte, dass das Tail-Risiko von Crypto schwer quantifizierbar ist, es geht nicht darum, dass sie pessimistisch sind, sondern dass sie nicht bereit sind, für „unkontrollierbares Vertrauen“ zu zahlen.
Der Kryptowährungsmarkt unterscheidet sich grundlegend von den Aktienmärkten und Rohstoffmärkten:
Die Aktienmärkte haben Auslösesysteme, Prüfungen und rechtliche Verantwortlichkeit.
Rohstoffe haben Lieferung, Lagerbestände, physische Anker.
Aber wenn Crypto einmal Probleme hat: On-Chain ist es unmöglich, Transaktionen zurückzuholen, Börsen sind schwer rechtlich zur Verantwortung zu ziehen, Risiken enden oft mit „technischen Vorfällen“ oder „Systemanomalien“, nach dem Crash sind viele bankrott, aber machtlos, und letztendlich bleibt es unentschieden.
2. Trumps Zölle + Deglobalisierung. Die Welt hat sich von „Effizienz zuerst“ zu „Sicherheit zuerst“ gewandelt, Kapital bevorzugt mehr heimische Aktien, Ressourcen und regulierbare Vermögenswerte, Crypto ist in der Reihenfolge nationaler Vermögenswerte natürlich nachrangig. Der 1011 war eine Kettenreaktion, ausgelöst durch Trumps Ankündigung von Zöllen, der Kryptowährungsmarkt fühlte sich immer noch zu schwach an, selbst eine falsche Nachricht konnte zu einem starken Preisverfall führen.
3. Geopolitische Konflikte werden zur Norm. Wenn Konflikte eskalieren, steigen Gold und Energie, Crypto bleibt nur mit hoher Volatilität, hat sich aber nicht zu einem sicheren Hafen entwickelt.
Gold, Aktien, Ressourcen: Ich kann es verstehen und kontrollieren.
Crypto: Ich verstehe es, aber ich kann es nicht kontrollieren.
Kapital fürchtet nicht die Volatilität, sondern - die Unkontrollierbarkeit.
Mindestens in diesem Zyklus wurde Crypto vorübergehend ausgeschlossen.
Es war nicht ein einziger Crash, der den Markt zerstörte, sondern seitdem wurde Vertrauen zu einem nicht bepreisbarkeit Risiko.
Nach dem 1011 erkannten Investoren:
Das Problem von Crypto liegt nicht in der Volatilität, sondern darin, dass es im Krisenfall fast kein Auffangnetz gibt -
Vermögen sind nicht zurückholbar, Verantwortlichkeiten schwer zu definieren. Und das Verhalten der Projektseite, die sofort nach dem Start verkauft, ist eine grenzenlose Bestandsbereinigung.
Das endgültige Ergebnis ist, dass der Kryptowährungsmarkt das wichtigste Gut verloren hat:
„Eine vertrauenswürdige Struktur, die von Institutionen zugewiesen werden kann.“
Denkst du also, dass es im Kryptowährungsmarkt noch gut wird?