Jetzt steigt der Goldpreis so verrückt, während der Markt diskutiert, ob das Kapital in Bitcoin fließen wird – das ist an sich schon interessant. Wenn man umgekehrt denkt, wenn alle bei der Goldfeier feiern, könnte in der stillen Ecke am Hintereingang (Bitcoin) das Gericht stehen, das noch nicht angerührt wurde.

Die aktuelle Situation ist ein typisches Beispiel für "kognitive Dissonanz". Diese Welle bei Gold ist ein "Altgeld"-Hedge-Rush unter dem Konsens der Geopolitik und der Entdollarisierung, und die Stimmung sowie die Positionen sind sehr voll. Und Bitcoin? Nach der Genehmigung des ETFs durchläuft es tatsächlich einen Identitätswechsel: von einem wilden Abenteurer zu einer ernsthaften "Option" in der institutionellen Vermögensallokation. Dieser Prozess ist begleitet von Rückschlägen, Marktbereinigungen und vielen Zweifeln, die Preise erscheinen natürlich zurückhaltend.

Aber hier liegt der Schlüssel. Das Verhältnis von Bitcoin zu Gold ist auf das niedrigste Niveau der letzten zwei Jahre gefallen, diese Art von Abschlag fühlt sich an wie ein Clearance-Sale. In der Geschichte gab es ähnliche Perioden, die oft von einem heftigen Nachholbedarf bei Bitcoin gefolgt wurden. Die Logik ist nicht kompliziert: Wenn die "Hedge"-Stimmung schrittweise durch die "Wachstums"-Nachfrage ersetzt wird, wird das Kapital natürlich seine Aufmerksamkeit auf die Richtung mit mehr Flexibilität und niedrigeren Positionen lenken.

Warum ist Anfang 2026 bemerkenswert? Einige Dinge könnten zusammenkommen: Der Zinssenkungspfad der Fed ist klarer geworden, die Kapitalzuflüsse in ETFs könnten aus dem Tiefpunkt kommen, und die Risikobereitschaft des Marktes könnte sich leicht erholen… Wenn diese Faktoren nur ein bisschen zusammenwirken, könnte die Situation anders sein.

Daher ist es besser, das als ein Problem von Wahrscheinlichkeit und Quotient zu betrachten, als sich darüber zu grämen, ob es eine Rotation gibt oder nicht. Die Scheinwerfer auf der Goldbühne sind zu hell, die Zuschauer auf der Bitcoin-Seite sind noch nicht voll. Die Essenz des antizyklischen Handels ist doch, bevor der Konsens entsteht, zu kaufen?

Natürlich ist all dies nur möglich, wenn man es halten kann und akzeptiert, dass es möglicherweise noch eine Weile "tot" bleibt. Die Intuition der alten Hasen sagt mir, dass der Wind schnell gewechselt hat.