Die meisten Menschen entdecken @Plasma aufgrund eines einfachen Merkmals: Sie können USDT senden, ohne sich um Gasgebühren kümmern zu müssen, kein ETH, kein BNB, keine zusätzlichen Schritte. Es funktioniert einfach.

Diese Benutzerfreundlichkeit ist absichtlich, bedeutet jedoch nicht, dass #Plasma läufe ohne ein wirtschaftliches Rückgrat. Dieses Rückgrat ist $XPL .

Sie müssen XPL nicht halten, um Plasma zu verwenden, und das ist sozusagen der Punkt. Dennoch hängt das Protokoll selbst davon ab. Ohne XPL gibt es kein echtes Sicherheitsmodell, keine Governance und keine langfristige Anreizausrichtung.

In Situationen, in denen ein Zahler keine Transaktionsgebühren übernimmt, wird XPL verwendet, um Netzwerk-Gas zu bezahlen. Noch wichtiger ist, dass es das Vermögen ist, das die Validatoren einsetzen, um die Kette zu sichern. Sie sperren XPL, validieren Blöcke und verdienen Belohnungen dafür, dass sie das Netzwerk ehrlich halten.

Governance ist ein weiterer Bereich, in dem XPL leise die schwere Arbeit leistet. Protokolländerungen, Upgrades und strategische Entscheidungen werden von Tokeninhabern gestaltet. Darüber hinaus fördert XPL Anreize im Ökosystem, von Entwicklerstipendien bis zu Belohnungen für Mitwirkende. Plasma mag sich an der Oberfläche „gaslos“ anfühlen, aber unter der Haube leistet XPL die Arbeit.

Die Tokenomics sind ziemlich einfach. Die Gesamtsumme ist auf 10 Milliarden XPL begrenzt.

Ungefähr 10% wurden für den öffentlichen Verkauf zugewiesen, 40% für das Wachstum des Ökosystems, und die verbleibenden 50% wurden gleichmäßig zwischen dem Team und frühen Investoren aufgeteilt. Diese Zuweisungen sind ab dem ersten Tag nicht liquide. Lock-ups und lineare Vesting-Zeitpläne wurden eingeführt, um kurzfristiges Dumping zu vermeiden. Teilnehmer des öffentlichen Verkaufs in den USA sehen sich auch einem 12-monatigen Lock-up gegenüber.

Validatorenbelohnungen folgen einem Inflationsmodell, das darauf ausgelegt ist, im Laufe der Zeit abzukühlen. Die Inflation beginnt bei 5% pro Jahr und sinkt jährlich um 0,5%, bis sie 3% erreicht. Plasma hat sich auch für den sanften Slash-Ansatz entschieden; wenn Validatoren sich schlecht benehmen, verlieren sie Belohnungen, nicht ihren gesamten Einsatz. Es ist ein großzügigeres POS-Design, aber immer noch effektiv.

Als Plasma am 25. September 2025 sein Hauptnetz startete, reagierte der Markt sofort. An Tag eins flossen über 2 Milliarden Dollar in Stablecoins in das Netzwerk. Die zirkulierende Marktkapitalisierung von XPL überstieg 2,4 Milliarden Dollar, und der Token erreichte kurzzeitig einen Höchststand von 1,54 Dollar, was einem Anstieg von über 50% an einem einzigen Tag entspricht.

Diese Zahlen passieren nicht zufällig. Sie spiegeln die echte Nachfrage nach Infrastruktur wider, die speziell für Stablecoins entwickelt wurde, nicht nach allgemeinen Ketten, die versuchen, Zahlungen nachträglich anzupassen.

Das gesagt, Plasma ist noch nicht fertig. Das Ökosystem ist noch früh. Token-Freigaben müssen vom Markt absorbiert werden. Das Paymaster-System und die Cross-Chain-Brücken müssen sich im Laufe der Zeit beweisen, insbesondere angesichts der Geschichte der Branche mit Brückenexploit. Die Regulierung von Stablecoins bleibt ebenfalls ein bewegliches Ziel.

#XPL ist nicht auffällig, und es versucht nicht, es zu sein. Aber wenn Plasma erfolgreich wird und eine ernsthafte Abwicklungsschicht für Stablecoins wird, wird XPL der Grund sein, warum das System zusammenhält.

Persönlich interessiere ich mich mehr dafür, wie sich die Nutzung und die Apps in den nächsten Monaten entwickeln, als für kurzfristige Preisbewegungen.