Im Januarbericht stellt Pantera Capital fest, dass das Jahr 2025 für den Großteil des Kryptomarktes, abgesehen von $BTC Bitcoin, unglücklich war. Nach Schätzungen des Unternehmens wurde die Preisbewegung im vergangenen Jahr hauptsächlich durch die Makroökonomie, Kapitalströme und das Verhalten großer Akteure bestimmt, nicht durch die Entwicklung der Projekte selbst.
Laut Pantera dauert der Bärenmarkt für Altcoins seit Dezember 2024 an. Das Unternehmen nennt dies "vielleicht die am meisten unterschätzte Tatsache des Jahres 2025". Die gesamte Marktkapitalisierung der Krypto-Assets ohne Bitcoin, Ethereum und Stablecoins hat in diesem Zeitraum um etwa 44 % abgenommen. Die meisten Token sind deutlich im Preis gefallen, und der Rückgang war von massenhafter Natur.
Pantera weist auch darauf hin, dass der derzeitige Rückgang der Altcoins in Bezug auf seine Dauer in die Grenzen vergangener Zyklen passt.
Das Unternehmen hebt besonders die scharfe Divergenz zwischen Bitcoin und dem restlichen Markt hervor. Bitcoin profitierte von seinem Status als "digitales Gold" und der stabilen Nachfrage von ETFs, Unternehmen und staatlichen Stellen. Andere Token hatten eine solche Unterstützung nicht, was den Kapitalabfluss und den Druck auf die Preise verstärkte.