很多项目谈合规会陷入两种极端：要么把合规当作宣传标签，讲完就结束；要么把合规当作门槛，最后变成许可链叙事，与开放生态割裂。Dusk Foundation 的做法更接近第三条路：在公开、去中心化的网络上，把合规需要的能力做成可组合的基础设施，再通过合作伙伴把资产流与监管边界引入链上。要理解它是否真的能做成，不能只看“有没有合作”，而要看合作能否形成业务闭环，闭环能否在链上产生可持续的交互与结算。
先从合作结构说起。Dusk Foundation 在 2025 年与欧洲 DLT 交易场景的参与方建立了较强的对齐关系，其中最具代表性的就是与 21X 的合作。公开信息显示，21X 获得了欧盟监管框架下的 DLT-TSS 牌照，并与 Dusk Foundation 展开战略协作，Dusk Foundation 作为 trade participant 被纳入其受监管市场基础设施，双方初期聚焦的落地场景与稳定币储备管理有关，也就是稳定币发行方用代币化货币市场基金来管理储备资产的买卖与配置。这个切入点非常聪明，因为它天然属于监管强关注领域，同时又具备高频、可重复、可规模化的交易属性。相比一次性发行某个资产，储备管理更像日常运营，日常运营才会带来持续的链上结算与数据流。
再看 NPEX。公开报道指出，NPEX 作为荷兰面向中小企业的交易场景，计划使用 DLT 技术推动证券交易，并意图申请参与欧盟 DLT Pilot Regime。对 Dusk Foundation 来说，NPEX 的意义不是“再多一个合作名字”，而是提供一个更接近证券发行与交易的真实场景，让链上合规能力能在证券生命周期里被验证。证券生命周期比一般代币复杂得多，涉及发行条件、投资者适当性、持仓限制、转让限制、公司行动、披露要求、以及更严格的审计需求。Dusk Foundation 如果能在这样的流程里跑通结算与数据口径，才真正具备面向更大机构的可信度。
合规业务要落地，有两个关键难题必须同时解决。第一是隐私与合规的矛盾。机构不可能把交易意图、仓位、资金调度策略完全暴露给市场，尤其在受监管资产里，提前泄露信息会带来更严重的合规与市场操纵风险。第二是审计与取证。监管与审计必须在合法授权的边界内复盘关键事件，形成证据链。Dusk Foundation 的价值主张就在这里：不是纯隐私，也不是纯透明，而是把隐私与合规做成可配置边界。它通过不同交易模型与执行环境的分层，试图让敏感数据在参与方之间保持必要的机密性，同时让合规流程与审计路径仍然存在。这类能力如果只是白皮书，会毫无意义；但当它被接入 21X 的受监管交易活动或 NPEX 的证券交易流程，就会被真实压力检验。
现在把话题拉回到 Dusk Foundation 最近的网络演进。DuskEVM 在 2025 年 12 月 5 日启动公共测试网，并强调这是主网上线前的最后阶段之一。到 2026 年 1 月下旬，Dusk Foundation 的文档已经明确给出 DuskEVM 主网信息，包括 Chain ID 744，平均 2 秒区块，原生代币 DUSK 作为 Gas，并提供公开 RPC、WSS 与浏览器。为什么这对合规业务重要。因为合规业务的一大现实问题是开发周期长，系统集成复杂。金融机构不会为了一个新链重写工具链，它会优先使用成熟的开发与审计工具。Dusk Foundation 让 DuskEVM 达到 EVM 等价与工具链兼容，等于把机构的技术迁移成本显著压低，让“合规应用”不再必须依赖小众语言或封闭框架。这一点在资本市场场景尤其重要，因为合规系统往往需要外部审计与第三方安全评估，工具链成熟意味着评估成本更低，审批周期更短。
但合规业务的真正门槛，从来不是能不能写合约，而是能不能把结算与数据口径做成可运营的标准。Dusk Foundation 把 DuskDS 作为结算与数据可用性层，并让 DuskEVM 的数据发布落在 DuskDS 的 blob 上，形成一个对账闭环。合规机构最关心的往往是“我能不能证明我做了正确的事”。当交易、结算、数据发布、以及最终性都在同一个底座上形成可复盘的事件流，机构的对账系统与监管报送系统就更容易建立。相反，如果数据散落在多个外部 DA、多个桥、多个封装层里，对账与审计成本会指数上升，最后就变成理论可用、现实不可用。
我还想强调一个常被忽视的点：合规不是一次性通过，而是持续满足。很多链在上线初期能做一场示范，但随着负载上升、节点升级频繁、外部索引不断扩展，系统稳定性会下降。Dusk Foundation 在 2025 年 12 月的 DuskDS 升级，以及持续的 Rusk 客户端迭代，说明它在把网络当作长期系统运维，而不仅是发布产品。合规业务要跑，网络必须能做到可预期升级、可回滚、可监控、可告警、可审计。这些词听起来枯燥，却决定机构是否敢把真实资产放进来。
把这些要素合在一起，就能看清 Dusk Foundation 合规路线的核心逻辑。它不是要与传统金融对抗，而是要把传统金融迁移到一个可编程、可验证、可配置披露的基础设施上。21X 的受监管交易与稳定币储备管理场景，为“日常交易与资金管理”提供入口；NPEX 这样的证券交易场景，为“发行与交易的全生命周期”提供压力测试；DuskEVM 的 EVM 工具链兼容，为“低成本开发与审计”提供通道；DuskDS 的结算与数据可用性，为“对账与审计口径一致”提供底座。
评价 Dusk Foundation 的合规路线，不该用合作名单的长度，而该用闭环的硬指标。第一，是否出现真实业务带来的持续交互，尤其是与储备管理、证券交易生命周期相关的交互。第二，链上结算与事件流能否形成稳定的对账口径，外部索引与报表系统能否低摩擦接入。第三，网络升级与运维是否足够可预测，避免让合规系统反复被迫重建。如果 2026 年这三项指标持续改善，Dusk Foundation 才会从“合规叙事”进入“合规基础设施”的阶段，这个阶段的价值会远大于短期价格波动带来的情绪反馈。
