Bất chấp một năm chứng kiến nhiều tín hiệu nới lỏng chính sách và thái độ thân thiện hơn từ chính quyền Mỹ, thị trường tiền mã hóa lại trải qua giai đoạn suy giảm mạnh trong năm đầu tiên Tổng thống Donald Trump trở lại Nhà Trắng. Kỳ vọng về một “kỷ nguyên vàng” cho crypto đã không trở thành hiện thực đối với phần lớn nhà đầu tư. Trớ trêu thay, người hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng crypto dường như lại chính là Tổng thống và gia đình ông.
Kỳ Vọng Lớn Của Cộng Đồng Crypto Tại Washington
Bước vào tháng 1/2025, cộng đồng tiền mã hóa tại Mỹ tràn đầy lạc quan. Trong chiến dịch tranh cử, Donald Trump nhiều lần tự nhận là “Tổng thống của Bitcoin” và cam kết biến Mỹ thành trung tâm tiền mã hóa của thế giới. Những tuyên bố này nhanh chóng thổi bùng hy vọng về một môi trường pháp lý cởi mở hơn.
Sự lạc quan càng được củng cố khi chỉ hai ngày trước lễ nhậm chức, Trump cho ra mắt đồng meme coin mang tên mình. Đây được xem là tín hiệu rõ ràng cho thấy crypto không chỉ là khẩu hiệu tranh cử, mà còn là một phần trong chiến lược chính trị và kinh tế của ông.
Trên thực tế, chính quyền Trump đã thực hiện một số cam kết đáng chú ý. Ngay sau khi nhậm chức, ông bổ nhiệm một “crypto czar” để phụ trách chính sách tiền mã hóa, đồng thời đưa một nhân vật có quan điểm thân thiện với ngành lên giữ chức Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Đặc biệt, việc ký ban hành Đạo luật Genius đã đánh dấu lần đầu tiên chính phủ liên bang Mỹ chính thức ban hành luật điều chỉnh một lĩnh vực cụ thể trong ngành crypto.
Tuy nhiên, ngay từ đầu, kỳ vọng của thị trường cũng không hoàn toàn quá cao. Sau nhiều năm chịu áp lực từ cách tiếp cận “quản lý bằng cưỡng chế” của SEC dưới thời Gary Gensler, phần lớn doanh nghiệp và nhà đầu tư crypto chỉ mong chờ một sự thay đổi về thái độ, thay vì những cải cách mang tính đột phá.
Trump vẫn duy trì giọng điệu ủng hộ crypto một cách nhất quán. Phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos gần đây, ông tiếp tục khẳng định cam kết với ngành và nhắc đến khả năng thông qua Đạo luật Clarity trong thời gian tới. Dù vậy, trong khi chính quyền quảng bá thành tựu chính sách, giá tiền mã hóa lại tiếp tục trượt dài.
Giá Tiền Mã Hóa Giảm Mạnh Dù Môi Trường Pháp Lý Cải Thiện
Theo đánh giá của BeInCrypto về hiệu suất giá trong vòng một năm qua, toàn bộ các đồng tiền mã hóa lớn đều ghi nhận mức lợi nhuận âm. Tính đến thời điểm hiện tại, Bitcoin đã giảm khoảng 13,4% so với tháng 1, trong khi Ethereum mất gần 9%.
Tình hình thậm chí còn tồi tệ hơn đối với các altcoin. XRP của Ripple giảm 39%, Solana (SOL) mất khoảng 50%, còn Cardano (ADA) lao dốc tới 63%. Những con số này cho thấy sự cải thiện về khung pháp lý chưa đủ để đảo chiều xu hướng chung của thị trường.
Nguyên nhân không chỉ nằm ở nội tại crypto. Tương tự thị trường chứng khoán, các chính sách thuế quan cứng rắn của Trump đã ảnh hưởng mạnh đến kỳ vọng tăng trưởng ổn định của nền kinh tế. Trong bối cảnh bất ổn gia tăng, tiền mã hóa – vốn vẫn được xem là tài sản mang tính đầu cơ cao – thường là nhóm chịu tác động đầu tiên.
Sau khi Trump công bố gói thuế “Liberation Day” vào tháng 4 năm ngoái, giá Bitcoin giảm xuống còn 76.300 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2024. Đến ngày 10/10, khi chính quyền Mỹ tuyên bố áp thuế đối ứng 100% với Trung Quốc, Bitcoin tiếp tục giảm 8–10% chỉ trong một phiên, kéo theo hàng tỷ USD bị thanh lý trên toàn thị trường crypto.
Thuế quan không phải là yếu tố duy nhất. Những tranh cãi liên quan đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng với căng thẳng địa chính trị leo thang, đã khiến biến động thị trường trở nên dữ dội hơn. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu sự ủng hộ về mặt pháp lý có đủ để bù đắp rủi ro vĩ mô ngày càng lớn hay không.
Trump Và Gia Đình: Người Thắng Lớn Giữa Thị Trường Lao Dốc
Dù phần lớn nhà đầu tư chịu thua lỗ, không phải ai cũng thất bại trong năm qua. Tổng thống Trump và gia đình ông nổi lên như những người hưởng lợi rõ rệt nhất từ sự mở rộng của ngành crypto.
Danh mục đầu tư của Trump đã được đa dạng hóa đáng kể, với một tỷ trọng lớn chuyển sang các dự án liên quan đến tiền mã hóa. Các hoạt động này bao gồm đồng meme coin mang tên Trump và nền tảng DeFi World Liberty Financial. Những thành viên khác trong gia đình ông cũng tham gia, triển khai các dự án riêng hoặc hợp tác cùng nhau.
Trong khi giá crypto sụt giảm, tài sản của gia đình Trump lại tăng mạnh. Theo phân tích gần đây của Bloomberg, các hoạt động liên quan đến crypto đã mang về cho gia đình Trump khoảng 1,4 tỷ USD. Hiện nay, tài sản kỹ thuật số chiếm hơn 20% tổng giá trị tài sản của gia đình này.
Điều này làm dấy lên nhiều tranh luận. Chính quyền Trump liên tục đối mặt với các câu hỏi về xung đột lợi ích, trong khi Tổng thống vẫn trực tiếp hoặc gián tiếp gắn bó với các dự án crypto. Sự tương phản giữa khối tài sản tăng vọt của gia đình Trump và khoản lỗ nặng nề mà nhiều nhà đầu tư cá nhân phải gánh chịu đã trở thành tâm điểm chỉ trích.
Kết Luận
Một năm nới lỏng pháp lý dưới thời Trump đã mang lại những bước tiến mang tính cấu trúc cho ngành tiền mã hóa tại Mỹ, nhưng điều đó không đồng nghĩa với lợi nhuận cho thị trường. Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, chính sách thuế quan cứng rắn và căng thẳng địa chính trị, crypto vẫn chưa thoát khỏi vai trò của một tài sản rủi ro cao.
Trong khi nhà đầu tư tiếp tục chịu áp lực thua lỗ, câu chuyện về crypto dưới thời Trump lại cho thấy một nghịch lý: chính sách có thể thân thiện hơn, nhưng lợi ích không được phân bổ đồng đều. Và ở thời điểm hiện tại, người chiến thắng rõ ràng nhất trong cuộc chơi này lại không phải là thị trường, mà là chính Tổng thống Mỹ và gia đình ông.
