Thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến một sự phân hóa rõ rệt giữa kim loại quý và tài sản số. Trong khi vàng và bạc tiếp tục tăng mạnh, tiến gần những cột mốc lịch sử mới, thì bitcoin và thị trường tiền mã hóa nói chung lại rơi vào trạng thái trầm lắng, thậm chí bị đặt dấu hỏi về câu chuyện tăng trưởng dài hạn.

👉 Nhấp vào đây: Hoàn tiền 30% phí giao dịch tại Binance Wallet/Web3

Đà Tăng Không Ngừng Của Kim Loại Quý

Trong phiên giao dịch mới nhất, giá vàng tăng thêm 1,7%, chạm mức 4.930 USD/ounce, chỉ còn cách mốc tâm lý 5.000 USD một khoảng rất ngắn. Bạc thậm chí còn gây chú ý hơn khi tăng mạnh 3,7%, lên 96 USD/ounce.

Đà tăng này phản ánh rõ tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn của nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn kinh tế, địa chính trị và lo ngại lạm phát kéo dài.

Kim loại quý đang hưởng lợi từ dòng tiền phòng thủ, khi nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định và khả năng bảo toàn giá trị thay vì các tài sản rủi ro cao.

Bitcoin “Dậm Chân Tại Chỗ” Sau Giai Đoạn Bùng Nổ

Trái ngược với vàng và bạc, bitcoin lại cho thấy hiệu suất kém tích cực. Giá BTC giảm về quanh 89.000 USD, thấp hơn khoảng 30% so với đỉnh lịch sử thiết lập vào đầu tháng 10. Diễn biến này khiến nhiều nhà phân tích bắt đầu nghi ngờ rằng câu chuyện “chấp nhận rộng rãi” – vốn là động lực chính của bitcoin trong nhiều năm – đang dần mất tác dụng.

Jim Bianco, Giám đốc Bianco Research, thẳng thắn nhận định rằng các thông tin về việc bitcoin được chấp nhận bởi tổ chức hay quốc gia không còn đủ sức đẩy giá như trước. Theo ông, thị trường đang cần một “chủ đề mới”, nhưng hiện tại vẫn chưa có tín hiệu rõ ràng nào cho điều đó.

Góc Nhìn Khác: Bitcoin Đang Nghỉ Ngơi Sau Chặng Đua Dài

Ở chiều ngược lại, Eric Balchunas – chuyên gia ETF cấp cao của Bloomberg – cho rằng việc bitcoin đi ngang là điều hoàn toàn bình thường. Ông nhấn mạnh rằng từ đáy dưới 16.000 USD trong mùa đông crypto năm 2022, bitcoin đã tăng vọt lên 126.000 USD vào tháng 10, tương đương mức tăng khoảng 300% chỉ trong vòng 20 tháng.

Theo Balchunas, thị trường không thể kỳ vọng bitcoin liên tục mang lại lợi nhuận hàng trăm phần trăm mỗi năm mà không có giai đoạn điều chỉnh hay tích lũy. Việc giá chững lại phản ánh sự trưởng thành của thị trường hơn là dấu hiệu suy thoái.

“IPO Thầm Lặng” Của Bitcoin

Một yếu tố quan trọng khác khiến giá bitcoin chịu áp lực là làn sóng chốt lời của các nhà đầu tư đời đầu. Balchunas ví giai đoạn hiện tại như một “IPO thầm lặng”, khi những người nắm giữ bitcoin suốt hơn một thập kỷ bắt đầu hiện thực hóa lợi nhuận.

Ông dẫn chứng trường hợp một nhà đầu tư đã bán ra hơn 9 tỷ USD bitcoin vào tháng 7, sau hơn 10 năm nắm giữ. Những đợt xả hàng quy mô lớn như vậy tạo ra áp lực cung đáng kể, kìm hãm đà tăng của giá BTC trong ngắn hạn.

So Sánh Hiệu Suất: Bitcoin Bị Bỏ Lại Phía Sau?

Jim Bianco đưa ra một thống kê gây chú ý: trong 14 tháng kể từ sau chiến thắng bầu cử của Tổng thống Trump vào tháng 11/2024, bitcoin giảm 2,6%, trong khi:

  • Bạc tăng 205%

  • Vàng tăng 83%

  • Nasdaq tăng 24%

  • S&P 500 tăng 17,6%

Theo Bianco, khi bitcoin vẫn đang “chờ đợi một câu chuyện mới”, thì gần như mọi loại tài sản khác đều đã bứt phá mạnh mẽ, khiến BTC trông như đang bị mắc kẹt trong bùn lầy.

Kim Loại Quý Chỉ Đang “Bắt Kịp”?

Tuy vậy, Balchunas kết luận rằng cần nhìn bức tranh dài hạn hơn. Ông nhắc lại rằng vào tháng 11/2024, bitcoin từng tăng 122% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa hiệu suất của vàng tại thời điểm đó. Theo ông, đợt tăng mạnh của kim loại quý hiện nay có thể chỉ đơn giản là quá trình “bắt kịp” sau một thời gian dài bị bitcoin bỏ xa.

Kết Luận

Sự đối lập giữa vàng và bitcoin trong giai đoạn hiện tại không nhất thiết phản ánh sự suy tàn của tài sản số, mà cho thấy sự luân chuyển dòng tiền theo chu kỳ. Vàng hưởng lợi từ nỗi lo và nhu cầu phòng thủ, trong khi bitcoin đang bước vào giai đoạn tích lũy sau một chu kỳ tăng trưởng cực mạnh.

Câu hỏi lớn không phải là bitcoin đã “hết thời”, mà là động lực tăng trưởng tiếp theo của nó sẽ đến từ đâu – công nghệ, chính sách, hay một mô hình ứng dụng hoàn toàn mới. Trong khi chờ câu trả lời, thị trường sẽ tiếp tục chứng kiến sự ganh đua thú vị giữa tài sản truyền thống và tài sản số trong vai trò lưu trữ giá trị của thời đại mới.