价投三板斧：这个行业是永续的+价值回归+跌了我就补仓
这三个逻辑是完全不需要动脑子的，
放在五年尺度上很难犯错的废话。
雪球上大量的投资研究基本就是在三板斧的基础上，
不断自立命题，
然后自己找资料做题，
不断自我强化印象的过程。
然而在我看来，
真正的价值投资只有一个标准：
价值发现
用更通俗的话来讲，
就是一家公司在未来可以赚更多的钱，
并且持续稳定经营的可能性。
这就要求一家公司——
第一，
管理层靠谱，
产品可能暂时表现不好，
但符合行业未来发展方向，
并且没有潜在的被新技术新平台替代的风险。
第二，
公司所在赛道是健康的，
非垄断的（或者公司本身是垄断的），
最好是一个未发展起来，
并且必然发展起来的赛道（典型的，
现在的机器人,AI，
卫星这种）。
第三，
被低估，
被误解，
被错杀，
被恐慌。
如果你从价值发现的角度看目前的茅台，
那就是靠谱且健康垄断的，
但行业发展已经充分。
现在的茅台问题就在于被恐慌，
大家放大了通缩的可能，
低估了国家要温和通胀的决心。
那么你可能会觉得，
那价值发现和雪球式的价值投资有什么区别？
区别在于，
价值发现也可以用于分析科技行业，
先进制造。
比如你看光模块，
它是AI卡卡通信核心元器件，
价值量大，
技术迭代后价值还更高。
虽然未来有因为规模量产降价的情况，
但大规模量产也意味着降本，
而且整体AI计算对光模块的需求是不断增加的，
它是一个发展起来，
但还在发展中的赛道。
所以即使未来毛利下降，
但因为量起来，
反而整体利润是提升的。
而且国产算力需要光模块，
海外算力也需要光模块，
本身光模块竞争格局就还在一个增量阶段，
现阶段竞争格局良好。
你要说光模块短期涨太多了，
那你说的对。
你要说光模块涨到这里就算完了，
那就还得再看了。
热知识：
腾讯从178涨到现在673，
翻了接近四倍，
然而市盈率还是27.
这就是价值发现的好处，
它要求你一个发展的，
全局的眼光，
去看一个行业。
而雪球式价投的问题在于，
他们碰到光模块这种行业就会说废话，
比如说你能拿光模块拿十年吗？
他自己拿白酒都不一定能拿十年——
我的意思是说，
他只能被白酒套十年，
他做不到赚钱的同时拿十年。
而且我买光模块现在就赚钱了，
我赚到自己目标位就开始分批止盈，
换其他价值发现的领域了，
我为啥要拿十年？
问别人能不能拿十年的，
往往是自己被套了十年的人，
而不是赚了十年钱的人。
所以你可以发现，
雪球式价投的核心优势就在于，
它是基于输而诞生的方法，
你没有做充足研究，
被套了，
要不断鼓励自己继续拿下去。
雪球式价投并不鼓励你去发现价值，
而是鼓励你去复读逻辑，
鼓励你加入老登，
鼓励你不看新的东西。
当然，
雪球式价投也是可以赚到钱的，
因为如果你买的公司质量确实好，
你还是会遇到回春的时候。
但作为一种投资研究的方法来说，
雪球式价投是大V们逃避责任的一种方法，
反正你亏了就价投就完事儿了，
不择时也不择机，
主打一个挨打不还手。
你看的时间长了就知道了，
这帮人不教你仓位控制，
也不教你行业配置，
一招龟缩应对所有市场变化。
然而，
如果散户真的有这个心态，
可以坚信自己的逻辑，
扛过大幅度回调，
持续守住仓位，
不断补仓，
不梭哈
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他还至于是个韭菜吗？