JAPAN HAT SOEBER DEN STIFT ZIEHEN — WELTWEITEN MARKTEN BLEIBEN 48 STUNDEN
Japan steht kurz davor, das zu tun, was niemand für möglich hält.
Heute erhöht die Bank von Japan erneut die Zinsen — drängt die Staatsanleihen.
Das ist kein lokales Ereignis.
Das ist ein globaler Stresstest.
Seit Jahrzehnten überlebte Japan mit nahezu null Zinsen.
Das war die Lebensader, die das System zusammenhielt.
Jetzt ist es weg — und die Mathematik wird brutal.
Hier ist der Grund, warum das die Dinge schnell kaputt macht:
Japan hat ~$10 BILLIONEN Schulden, die jeden Tag wachsen.
Höhere Renditen bedeuten: → Die Kosten für die Schuldendienst explodieren
→ Zinsen fressen die Staatseinnahmen
→ Fiskalische Flexibilität verschwindet
Keine moderne Wirtschaft entkommt dem sauber: → Zahlungsausfall
→ Umstrukturierung
→ Oder Inflation
Und Japan bricht niemals allein.
Die verborgene globale Schockwelle
Japan hält Billionen an Auslandsvermögen: • Über $1T in US-Staatsanleihen
• Hunderte Milliarden in globalen Aktien & Anleihen
Diese Investitionen ergaben nur Sinn, als japanische Renditen nichts zahlten.
Jetzt? Inländische Anleihen zahlen endlich reale Erträge.
Nach Währungsabsicherung verlieren US-Staatsanleihen Geld für japanische Investoren.
Das ist keine Angst. Das ist Arithmetik.
Kapital kommt nach Hause.
Selbst ein paar hundert Milliarden Dollar, die repatriiert werden, ist nicht „geordnet“ — es ist ein Liquiditätsvakuum.
Dann kommt der echte Zünder: der Yen Carry Trade
Über $1 BILLIONEN günstig in Yen geliehen und eingesetzt in: → Aktien
→ Krypto
→ Schwellenmärkte
Wenn die japanischen Zinsen steigen und der Yen sich stärkt: → Carry Trades lösen sich auf
→ Margin Calls werden ausgelöst
→ Zwangsverkäufe beginnen
→ Korrelationen gehen auf EINS
Alles wird verkauft. Gemeinsam.
Inzwischen…
→ Die US-Japan-Zinsdifferenzen ziehen sich zusammen
→ Japan hat weniger Gründe, die US-Defizite zu finanzieren
→ Die US-Kapitalkosten steigen
Und die BoJ könnte noch nicht fertig sein.
Eine weitere Erhöhung? → Yen steigt
→ Carry Trades detonieren härter
→ Risikopapiere spüren es sofort
Japan kann nicht einfach mehr drucken.
Die Inflation ist bereits erhöht: Drucken → Yen schwächt sich → Importe steigen → Inländischer Druck explodiert
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