$XPL tokenomics以10B总供为基础，gas/governance/staking全覆盖，EIP-1559动态烧毁平衡通胀压力。生态基金分配支持开发者/集成，staking Q1上线后引入delegation机制，提升网络去中心化与奖励循环。主网beta TVL位居稳定币链前列，但流动性主要来自激励池与被动持有。
Plasma定位稳定币结算基础设施，零费USDT转账与EVM兼容为核心组件。当前观察：链上活跃合约调用与独立地址增长是否超出激励阶段；真实结算流量（非CEX/DEX搬砖）占比是否逐步提高；Aave市场份额第二位后，借贷协议落地是否匹配“全球结算层”要求。
长期价值accrual依赖从“资金吸引”到“网络效应”的跃迁。变量包括：解锁节奏（生态激励长达3年）对流动性的持续影响；企业接入如MassPay后，业务流转占比是否反映真实经济活动，而非短期激励主导。
