Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs) Erklärt
Einführung
Geld wird zunehmend digital. Heute können Sie Ihr Telefon nutzen, um einen Kaffee zu bezahlen, Gelder in wenigen Sekunden über Grenzen zu senden oder digitale Vermögenswerte zu besitzen, die vollständig online existieren. Während diese Gewohnheiten normal werden, treten Zentralbanken mit einem neuen Konzept in den digitalen Raum: den Zentralbank-Digitalwährungen oder CBDCs.
Im Gegensatz zu Kryptowährungen wie Bitcoin werden CBDCs von Regierungen herausgegeben und sollen stabil, vertraut und eng in bestehende Finanzsysteme integriert sein. Während immer mehr Länder mit ihnen experimentieren, könnten CBDCs leise die Art und Weise, wie Geld fließt, wie Politik angewendet wird und wie Einzelpersonen mit dem Finanzsystem interagieren, umgestalten.
Was sind zentrale Bank digitale Währungen?
Eine zentrale Bank digitale Währung ist eine digitale Form des offiziellen Fiat-Geldes eines Landes, die von der Zentralbank geschaffen und verwaltet wird. Es ist keine neue Währung, sondern vielmehr ein neues Format für bestehende Währungen wie den US-Dollar, Euro oder chinesischen Yuan.
CBDCs sind staatlich unterstützt, zentral kontrolliert und gelten als gesetzliches Zahlungsmittel. Das bedeutet, sie können verwendet werden, um Waren und Dienstleistungen zu bezahlen oder Schulden zu begleichen, genau wie Bargeld. Im Gegensatz zu dezentralisierten Kryptowährungen operieren CBDCs innerhalb eines regulierten Rahmens und sind darauf ausgelegt, einen stabilen Wert zu erhalten, der dem ihrer physischen Gegenstücke entspricht.
Warum Zentralbanken CBDCs erkunden
Weltweit untersuchen Zentralbanken CBDCs als Reaktion auf Änderungen, wie Menschen zahlen und Werte speichern. Ein Haupttreiber ist der stetige Rückgang der Bargeldnutzung. Da digitale Zahlungen dominierend werden, möchten Regierungen direkt am Zahlungssystem beteiligt bleiben, anstatt sich vollständig auf private Apps und Finanztechnologieunternehmen zu verlassen.
Ein weiteres Motiv ist die finanzielle Inklusion. In vielen Regionen haben große Teile der Bevölkerung keinen Zugang zu traditionellen Bankkonten, während Mobiltelefone weit verbreitet sind. Eine CBDC könnte eine einfache, staatlich unterstützte Möglichkeit bieten, Geld zu speichern und zu transferieren, ohne eine vollständige Bankbeziehung zu erfordern.
Effizienz spielt ebenfalls eine Rolle. Internationale Zahlungen sind oft langsam und teuer aufgrund von Zwischenhändlern und Abwicklungsverzögerungen. CBDCs könnten schließlich schnellere, kostengünstigere Überweisungen ermöglichen, selbst über Grenzen hinweg. Aus einer politischen Perspektive könnten programmierbare Funktionen es Regierungen ermöglichen, Konjunkturzahlungen präziser zu verteilen oder Mittel zu gestalten, die innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens ausgegeben werden müssen.
Schließlich beobachten die Zentralbanken den Aufstieg privater Stablecoins genau. Während diese Alternativen an Popularität gewinnen, bieten CBDCs eine Möglichkeit für Regierungen, eine vertrauenswürdige, öffentliche Option bereitzustellen und die Kontrolle über die Geldsysteme aufrechtzuerhalten.
Einzelhandels- und Großhandels-CBDCs
CBDCs fallen im Allgemeinen in zwei breite Kategorien, je nachdem, wer sie nutzen darf.
Einzelhandels-CBDCs sind für die Allgemeinheit gedacht. Sie würden ähnlich funktionieren wie das digitale Geld, das bereits in Zahlungs-Apps verwendet wird, und es Einzelpersonen und Unternehmen ermöglichen, alltägliche Artikel zu bezahlen oder Geld untereinander zu senden. Der Hauptunterschied besteht darin, dass das Geld direkt von der Zentralbank und nicht von einer privaten Institution ausgegeben wird.
Großhandels-CBDCs hingegen sind für Banken und große Finanzinstitutionen konzipiert. Sie werden im Hintergrund verwendet, um große Transaktionen abzuwickeln, Reserven zu verwalten und Interbankzahlungen zu verbessern. In diesem Setup können Zentralbanken die Liquidität und Zinssätze präziser beeinflussen und die Geldpolitik potenziell reaktionsfähiger gestalten.
Wie CBDCs konzipiert sind, um zu funktionieren
Eine wichtige Entwurfsentscheidung betrifft, wie Benutzer mit dem System interagieren. In einem direkten Modell würden Einzelpersonen Konten direkt bei der Zentralbank führen, die Salden und Transaktionen verwalten würde. In einem indirekten oder zweistufigen Modell kümmern sich Geschäftsbanken und Zahlungsanbieter um die kundenorientierten Dienstleistungen, während die Zentralbank für die Ausgabe der Währung und die Aufrechterhaltung des Kernsystems verantwortlich bleibt. Die meisten Länder bevorzugen den zweistufigen Ansatz, da er auf der bestehenden Bankinfrastruktur aufbaut.
Ein zentraler Bank digitaler Währung ist eine digitale Form des offiziellen Fiat-Geldes eines Landes, die von der Zentralbank geschaffen und verwaltet wird. Es handelt sich nicht um eine neue Währung, sondern um ein neues Format für bestehende Währungen wie den US-Dollar, Euro oder chinesischen Yuan.
Aus technologischer Sicht können CBDCs zentrale Datenbanken oder verteilte Hauptbuchtechnologie verwenden. Einige Zentralbanken bevorzugen zentrale Systeme aufgrund ihrer Einfachheit und Geschwindigkeit, während andere mit DLT experimentieren, um Funktionen wie Programmierbarkeit und größere Transparenz zu ermöglichen. Viele Designs berücksichtigen auch Offline-Zahlungen, wobei Technologien wie Smartcards oder NFC verwendet werden, um die Benutzerfreundlichkeit in Bereichen mit begrenztem Internetzugang sicherzustellen.
Bedenken und Kritiken
Trotz ihrer potenziellen Vorteile werfen CBDCs ernsthafte Fragen auf. Privatsphäre ist eines der meistdiskutierten Themen. Wenn Transaktionen durch ein zentrales System gehen, könnten Regierungen theoretisch Ausgabemuster in Echtzeit überwachen. Während dies helfen könnte, Betrug oder Steuerhinterziehung zu bekämpfen, befürchten Kritiker finanzielle Überwachung und die Möglichkeit, dass Gelder eingefroren oder eingeschränkt werden.
Es gibt auch Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen auf Geschäftsbanken. Wenn Menschen große Geldbeträge in CBDC-Wallets bewegen, könnten Banken Einlagen verlieren, auf die sie beim Verleihen angewiesen sind. In Zeiten finanzieller Belastungen könnte dieser Wandel beschleunigt werden, was das Bankensystem destabilisieren könnte.
Technologie stellt eine weitere Herausforderung dar. Eine CBDC würde zur kritischen nationalen Infrastruktur werden, was bedeutet, dass sie sicher, zuverlässig und benutzerfreundlich sein muss. Jedes größere Versagen oder Cyberangriff könnte Millionen von Menschen auf einmal stören, was die Resilienz zur obersten Priorität macht.
CBDCs vs. Stablecoins und Kryptowährungen
CBDCs, Stablecoins und Kryptowährungen werden oft zusammengefasst, aber sie erfüllen sehr unterschiedliche Rollen. CBDCs werden von Zentralbanken ausgegeben und stellen digitale Versionen nationaler Währungen dar, die vom Staat unterstützt werden.
Stablecoins werden von privaten Unternehmen geschaffen und zielen typischerweise darauf ab, den Wert einer Fiat-Währung zu verfolgen. Ihre Stabilität hängt davon ab, wie gut die Reserven verwaltet und geprüft werden. Wenn das Vertrauen in diese Reserven schwindet, kann der Stablecoin seine Bindung verlieren.
Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum operieren ohne zentrale Kontrolle. Sie sind genehmigungsfrei und zensurresistent, aber ihre Preise können sehr volatil sein, was sie für viele Benutzer als alltägliches Geld weniger geeignet macht.
Die globale CBDC-Landschaft
Das Interesse an CBDCs ist nicht länger theoretisch. Laut Verfolgung durch den Atlantic Council erkunden oder entwickeln mehr als 130 Länder CBDCs bis Mitte 2025.
Einige Nationen haben bereits lebende Einzelhandels-CBDCs eingeführt. Beispiele sind der Sand Dollar auf den Bahamas, JAM-DEX in Jamaika und der e-Naira in Nigeria, die alle darauf abzielen, den Zugang zu digitalen Zahlungen zu verbessern. Andere Länder, wie China mit seinem e-CNY und Indien mit der Digitalen Rupie, führen großangelegte Pilotprogramme durch. Inzwischen befinden sich Länder wie Kanada und Neuseeland in der Forschungsphase und bewerten, wie CBDCs in ihre bestehenden Systeme passen würden.
Abschließende Gedanken
Zentrale Bank digitale Währungen stellen einen signifikanten Schritt in der Evolution des Geldes dar. Durch das Angebot einer digitalen Form der nationalen Währung hoffen die Zentralbanken, Zahlungssysteme zu modernisieren, die finanzielle Inklusion zu erweitern und neue Werkzeuge für die Wirtschaftspolitik zu gewinnen.
Gleichzeitig bringen CBDCs komplexe Abwägungen in Bezug auf Privatsphäre, Kontrolle und die Rolle der Geschäftsbanken mit sich. Ihr Erfolg wird nicht nur von der Technologie abhängen, sondern auch von öffentlichem Vertrauen und sorgfältigen Entwurfsentscheidungen. Ob CBDCs ein leiser Upgrade der heutigen Systeme oder ein transformierender Wandel in der Funktionsweise von Geld werden, wird in den kommenden Jahren entschieden.
