đš Japans Yen-Verteidigung könnte die Schockwelle des US-Dollars auslösen
JAPAN STEHT BEVOR, EINEN GLOBALEN MARKTSCHOCK AUSZULĂSEN â UND WENIGE SEHEN ES KOMMEN
Die MÀrkte sind gefÀhrlich selbstzufrieden.
NĂ€chste Woche ist nicht einfach nur ein weiteres Ereignis der Zentralbank.
Es ist ein struktureller Bruch, der durch jede bedeutende Anlageklasse Wellen schlagen könnte.
Die Bank von Japan ist gezwungen, Jahrzehnte der Zinskurvenkontrolle zu beenden.
Dieses Kapitel der Finanzgeschichte schlieĂt sich.
Und was es ersetzt, ist weitaus destabilisierender, als die meisten Investoren verstehen.
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đŻđ” WARUM JAPAN KEINE WAHL HAT
Der Anleihemarkt Japans steht unter Druck.
Der Yen steht unter Druck.
Und die BoJ kann die Last nicht mehr allein tragen.
Um eine vollstÀndige Implosion des Anleihemarktes zu verhindern, benötigt Japan echte KÀufer von JGBs.
Keine Zentralbank-Signale.
Keine NotkÀufe.
TatsÀchliche inlÀndische Nachfrage.
Das bedeutet, dass japanische Finanzinstitute in einen Schritt gedrÀngt werden:
đ Bringen Sie das Geld nach Hause.
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đ WAS âDAS GELD NACH HAUSE BRINGENâ WIRKLICH BEDEUTET
Repatriierung ist keine Theorie.
Es ist Mechanik.
Japanische Institutionen mĂŒssen verkaufen:
AuslÀndische Aktien
AuslÀndische Anleihen
ETFs
Ăbersee-Risikoanlagen
Und dieses Kapital in japanische Staatsanleihen umschichten.
Das ist keine Portfoliobevorzugung.
Es ist finanzielles Ăberleben.
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đ„ DAS PROBLEM, DAS NIEMAND LAUT AUSSPRECHEN WILL
Japans gröĂte und liquideste auslĂ€ndische Beteiligung sind keine Aktien.
Es sind US-Staatsanleihen.
Japan ist der gröĂte auslĂ€ndische Inhaber von US-Staatsverschuldung
đ Ăber $1.1 TRILLION sitzt offshore.
Diese Staatsanleihen wurden angesammelt, als:
Japanische Renditen nahe null lagen
Der Yen strukturell schwach war
Carry-Trades die globale Finanzwelt dominierten
Diese Welt existiert nicht mehr.
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đ DER HANDEL HAT SICH UMGEKEHRT
Heute:
Japanische Anleihen zahlen endlich Rendite
Hedged US-Staatsanleihen ergeben keinen Sinn
WĂ€hrungsrisiko ist explodiert
Carry-Trades lösen sich auf
Also kehrt der Fluss um.
Das ist kein Panikverkauf.
Es ist Mathematik.
Um ihr eigenes System zu stabilisieren, muss Japan die Exposition im Ausland reduzieren.
