#FedWatch Was heute zu erwarten ist.
Die Zinentscheidung der Fed wird um 21:00 Uhr bekannt gegeben.
Der Markt preist eine Zinspause von 95,6% ein, hält den Bereich von 3,50-3,75% aufrecht und nur 4,4% für eine Zinssenkung. Dies ist eine direkte Bestätigung, dass das Treffen im Januar in Bezug auf die Entscheidung eine Formsache ist, aber entscheidend in Bezug auf die Signale. Die Hauptintrige liegt in Powells Rhetorik, dem Dot-Plot und der Verteilung der Stimmen.
Die Märkte preisen die nächste Zinssenkung im Juni ein.
Basis-Szenario.
Eine Pause ohne Überraschungen. Die Wirtschaft bleibt stabil: das Wachstum liegt über dem Trend, die Inflation liegt weiterhin über dem Ziel und der Arbeitsmarkt ist stark. Die Fed sieht keinen Anlass zur Eile bei Zinssenkungen. Das bedeutet einen abwartenden Ansatz bis mindestens zum Frühling.
Hawkish-Szenario.
Betonung auf stabiler Inflation, Risiken durch Zölle und fiskalische Anreize, minimale Aufmerksamkeit für den Arbeitsmarkt. Ein Hinweis darauf, dass nur eine Zinssenkung oder eine einjährige Pause im Jahr 2026 möglich ist. In diesem Fall stärkt sich der Dollar und die Erwartungen an Zinssenkungen verschieben sich weiter.
Dovish-Szenario.
Fokus auf langsamerer Inflation, zunehmenden Risiken auf dem Arbeitsmarkt und der Anerkennung einer abkühlenden Nachfrage. Der Markt wird alle Aussagen über vorübergehende Inflation oder ausgewogene Risiken als Vorbereitung auf Juni interpretieren. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im März wird sogar ohne tatsächliche Änderungen steigen.
Worauf man in Powells Rede achten sollte.
Wie beschreibt er die Inflation: vorübergehend oder hartnäckig? Was ist für die Fed wichtiger – Inflation oder der Arbeitsmarkt? Wie viele Zinssenkungen erlaubt er für 2026: eine gegenüber zwei? Gibt es direkte Signale, dass man sich nicht beeilen sollte, von Datenabhängigkeit oder der vorzeitigen Niederlage der Inflation?
FOMC-Stimmen.
Wenn es mehr als eine abweichende Stimme gibt, wird der Markt eine Spaltung innerhalb des Ausschusses wahrnehmen. Dies erhöht die Volatilität und intensiviert die Reaktion auf die nächsten makroökonomischen Datenveröffentlichungen. Einstimmigkeit zeigt das Wohlbefinden der Fed mit dem aktuellen Zinsniveau.
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