Michael Saylor hat in den letzten Jahren fast 50 Milliarden Dollar in Bitcoin investiert. Bei den aktuellen Preisen, nach Anpassung an die Inflation, wird geschätzt, dass diese Position etwa 10 Milliarden Dollar im Minus ist.

Die echte Sorge ist nicht der Glaube — es ist die Struktur. Ein wesentlicher Teil dieser BTC-Käufe wurde durch Schulden finanziert, und Schulden haben keine Geduld. Hebelwirkung plus Konzentration schafft Fragilität, insbesondere während tiefer Rückgänge, was Entscheidungen in den schlimmsten Momenten erzwingt.

Dies wirft auch Fragen zur Zentralisierung im Vergleich zu Bitcoins ursprünglichem Ethos auf. Strukturelles Risiko wird oft ignoriert, bis es am wichtigsten ist. Ich beobachte das genau.

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