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2013｜Doge geboren: Der Ausgangspunkt der Meme-Währung
Vertreterprojekt: Dogecoin (DOGE)
Schlüsselwörter: Witz, Ironie, Internetgeist
Öffentliche Kette: Unabhängige Kette (Litecoin Fork)
Phaseninterpretation
Dogecoin wurde nicht geboren, um irgendein Blockchain-Problem zu lösen. Im Gegenteil, es sollte die damals übermäßig ernsten und übertriebenen Erzählungen über Kryptowährungen parodieren.
Der Erfolg von Doge bewies zum ersten Mal: Der Wert von Krypto-Assets kann aus „Verbreitungsfähigkeit“ und „gemeinschaftlichem Konsens“ stammen, nicht aus Whitepapers und technischen Roadmaps.

Diese Phase legte die drei grundlegenden Gene der Meme-Währung fest:

Im Markt gibt es ein altes Sprichwort:
Die, die kaufen, sind die Schüler, die, die verkaufen, sind die Meister, und die, die leer verkaufen können, sind die Vorfahren.
Aber die Realität ist, dass die meisten Menschen nicht einmal die „Verkauf“-Hürde überwinden können.

Eins, wenn die Preise steigen, haben wir nie Angst vor Höhen.
Zum Beispiel BTC und ETH.
Wenn der Markt startet, haben viele Menschen zu Beginn Angst zu kaufen:
„Wird es ein Fake-Breakout sein?“
„Wird es sofort eine Korrektur geben?“
Aber wenn die Preise unaufhörlich steigen, beginnt die Community zu spammen, die KOLs beginnen, ihre Gewinne zu zeigen, und die Menschen um dich herum beginnen, Geld zu verdienen—
Angst wird durch eine Emotion ersetzt: die Angst, etwas zu verpassen (FOMO).
In diesem Moment beginnen gängige Operationen zu erscheinen:

如果回看上一轮 DeFi 大牛市，有四个名字几乎绕不开：AAVE、XVS、UNI、CAKE。
它们分别代表了两条最核心公链生态中最关键的两类基础设施：借贷 + 交易。
• AAVE —— 以太坊链借贷龙头
• XVS（Venus） —— BSC 链借贷龙头
• UNI（Uniswap） —— 以太坊链去中心化交易所龙头
• CAKE（PancakeSwap） —— BSC 链去中心化交易所龙头
它们不是概念币，而是真实承载资金流动的“金融底座”。
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一、历史告诉我们：龙头爆发，都发生在同一个阶段
在 2021 年 DeFi 高峰期，这四个项目几乎同步登顶：
• AAVE：最高 668 USDT
• XVS：最高 147.64 USDT
• UNI：最高 45 USDT
• CAKE：最高 44.27 USDT
它们的共同特征非常明显：
✅ 全部诞生于上一轮牛市前后
✅ 全部在 上线后 2–6 个月内 进入主升浪
✅ 全部踩中 BTC 大牛市 + DeFi 爆发 + 流通盘极小 的共振区间
✅ 全部属于资金刚需型协议（不是故事，是用来用的）
那是一个什么阶段？
👉 筹码高度集中
👉 流通量极少
👉 散户情绪极度亢奋
👉 BTC 提供趋势，DeFi 提供弹性
结果就是：龙头协议完成数十倍上涨。
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二、四年熊市洗礼：泡沫出清，筹码重置
从 2022 到 2025，这四年市场经历了：
• 加息周期
• 流动性枯竭
• CeFi 崩塌
• 无数 DeFi 项目归零
• Meme 与叙事多轮轮动
而 AAVE、XVS、UNI、CAKE 做了一件最重要的事：
👉 活下来了，并且还在持续产生真实业务。
目前价格区间：
• AAVE：163 USDT
• XVS：5.7 USDT
• UNI：5.01 USDT
• CAKE：2.01 USDT
对比 2021 高点，全部处在历史级别低位区间。
这意味着什么？
不是它们没用，而是——
📉 高估值叙事已经出清
📉 杠杆和泡沫被系统性清理
📉 筹码重新回到长期资金与协议本身
现在的价格，更像上一轮牛市启动前的区间，而不是顶部。
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三、与 2021 最大的不同：这一次，它们“会赚钱了”
比价格更重要的，是结构已经发生变化。
2021 年的 DeFi 龙头，更多是：
👉 挖矿驱动
👉 通胀补贴
👉 代币主要负责“激励”
而现在，这四个协议同时具备：
✅ 稳定的真实用户
✅ 持续的协议收入
✅ 清晰的产品护城河
✅ 官方启动代币回购机制
这点极其关键。
回购，意味着代币开始向“资产”转变，而不只是“积分”。
• 协议在用真实收入，减少市场流通
• 代币开始承接协议价值
• 长期结构从“卖压模型”转向“价值回流模型”
DeFi 正在从“高收益实验阶段”，进入“链上金融基础设施阶段”。
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四、下一轮牛市，市场会需要什么？
每一轮牛市，最先暴涨的，往往不是应用，而是：
👉 交易所
👉 借贷
👉 稳定币
👉 资金入口和流通层
因为：
没有交易，就没有投机；
没有借贷，就没有杠杆；
没有流动性，就没有牛市。
而 AAVE / XVS / UNI / CAKE，正好处在资金流动的四个核心关口。
当新资金进场，它们天然就是“水管”。
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五、结语：它们不性感，但可能最危险（对空头而言）
今天的 AAVE、XVS、UNI、CAKE：
不是热点
没有暴涨
讨论度不高
情绪极低
但它们同时具备：
✔ 穿越牛熊的历史
✔ 龙头级护城河
✔ 真实现金流
✔ 回购机制
✔ 极低估值区间
回看 2020 年，没有人会在意 Uniswap；
回看 2019 年，没有人会在意 Aave。
但牛市真正启动时，市场一定会重新寻找“确定性最大的钱”。
当环境从“投故事”切换到“找基础设施”，
这些名字，很可能会重新回到舞台中央。

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