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MicroStrategy Executive Chairman Michael Saylor has officially confirmed the arrival of a new "crypto winter.".
Speaking live on Fox Business, MicroStrategy Executive Chairman Michael Saylor confirmed on Tuesday that the digital asset market has entered a "crypto winter."
This will be the fifth major drawdown for Bitcoin since Saylor entered the space five years ago.
When asked if the market was in the early stages of an extended bear cycle, Saylor was direct.
We are in a crypto winter," Saylor admitted. "This is the fifth major drawdown of Bitcoin in the five years since I've been in the marketplace."
However, he emphasized that this downturn differs significantly from previous cycles, predicting a rapid recovery due to institutional and political support.
This is a much milder winter than previous winters. It'll be shorter than previous winters. It's going to be followed by a spring and then a glorious summer. So don't fear," he said.
Saylor attributed his confidence to a fundamentally different macro environment compared to four years ago.
He cited the embrace of digital assets by the banking sector and the current U.S. administration as key stabilizers.
We've got the support of the administration…We've got 12 cabinet members that are pro-digital assets and pro-innovation," Saylor explained.
Fox Business pressed Saylor on MicroStrategy's financials, noting that the company's average Bitcoin acquisition cost of approximately $76,000 is now "materially above current market leve
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The MACD upholds a buy signal while the MFI indicator rises above the midline, suggesting a potential bullish shift.
Muted buying interest among retail and institutional traders could keep XRP rangebound.
Ripple (XRP) is supported above $1.40, and trading around $1.47 at the time of writing on Wednesday. The increase, although minor, has erased losses posted the previous day. However, low activity in both the institutional and retail environments may temper XRP’s bullish scope, currently targeting Sunday's high at $1.67.
XRP retail and institutional demand weakens
Since reaching its record high of $3.66 in July, XRP has struggled to sustain rebounds, leading to volatile price fluctuations amid a weakening retail derivatives market.
The XRP futures Open Interest (OI) stands at $2.45 billion on Wednesday, down from the $2.53 billion recorded on Tuesday. In contrast, the futures OI peaked at $10.94 billion in July, coinciding with the token’s all-time high.
The overextended decline in retail activity mirrors the drawdown in XRP price. As OI fades, traders close positions in droves and refuse to open new ones, leaving XRP vulnerable to market pressures and risk-off sentiment.
XRP spot Exchange-Traded Funds (ETFs) also experienced a steady decline in investor interest, as evidenced by muted activity on Tuesday. According to SoSoValue data, US-listed XRP spot ETFs remained quiet, with no flows, leaving cumulative inflows at $1.23 billion and net assets under management at $1.06 billion.
As interest in related investment products fades, overall risk appetite also diminishes. Weak sentiment dampens XRP’s recovery potential, while increasing the probability of an extended bearish trend.
Technical outlook: XRP steadies above support as sideways trading extends
XRP has remained below the high on Sunday at $1.67, while support around $1.40 holds. Despite the Moving Average Convergence Divergence (MACD) indicator having sustained a buy signal since Saturday, the overall structure remains bearish.
The 50-day Exponential Moving Average (EMA) at $1.71, the 100-day EMA at $1.92 and the 200-day EMA at $2.13 trend lower, limiting the upside. A continued decline below the demand zone at $1.40 may retest last Friday’s low at $1.35.
Meanwhile, the Money Flow Index (MFI), an indicator that tracks the flow of money in and out of XRP, is rising to 53, suggesting steady risk appetite. A higher increase in the MFI would confirm a bullish shift, with XRP likely to break out toward $1.67.Near-term targets include a break above the psychological hurdle at $1.50 and the next seller concentration at $1.54, which aligns with the February 6 high.
Near-term targets include a break above the psychological hurdle at $1.50 and the next seller concentration at $1.54, which aligns with the February 6 high.
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Avalanche price slips below $9 on Wednesday, extending its correction over the past four days.
VanEck’s spot ETF VAVX recorded an inflow of $4.26 million on Tuesday, the highest single-day inflow since its launch.
Mixed signals from on-chain and derivatives continue to weigh on AVAX price recovery.
Avalanche (AVAX) price trades below $9 at the time of writing on Wednesday, printing its fourth consecutive daily loss. The drop comes despite VanEck’s spot Exchange Traded Fund (ETF) VAVX recording its highest single-day inflow on Tuesday since launch in January, highlighting a disconnect between institutional flows and short-term price action. Meanwhile, mixed signals from on-chain and derivatives metrics continue to weigh on AVAX’s price recovery
Institutional demand fails to support AVAX price
The SoSoValue chart below shows that VanEck's spot ETF, VAVX, recorded a $4.26 million inflow on Tuesday, marking its highest single-day inflow since its launch in January. Despite this institutional demand, AVAX price action failed to respond positively, underscoring persistent selling pressure and limited conviction among traders.
CryptoQuant summary data indicate early signs of bullishness, with large whale orders, cooling conditions and buy-side dominance across both spot and futures markets. All these factors support a potential price recovery for Avalanche.
On the derivatives side, Avalanche futures Open Interest (OI) falls to $397 million on Wednesday, having declined steadily since mid-January, and it is nearing the February 11 low of $378 million. This drop in OI reflects waning investor participation and projects a bearish outlook.
However, the funding rates for AVAX support a positive outlook. The metric turned positive on Monday and stands at 0.0052% on Wednesday. The positive rates suggest that longs are paying shorts, suggesting bullish sentiment toward AVAX.
This combination of on-chain and derivatives suggests indecision among investors and limits the chances of a sustained recovery.
Avalanche Price Forecast: AVAX could revisit the $7.55 low
Avalanche price found support around the daily support at $8.78 on Feburary 11 and recovered over 11% in the next three days. However, on Sunday, AVAX failed to sustain the recovery and has since declined nearly 5% through Tuesday. As of writing on Wednesday, AVAX is trading at $9.08.
If AVAX continues its correction, it could extend the decline toward the daily support at $8.78. A close below this level could extend losses toward the February 6 low at $7.55.
The Relative Strength Index (RSI) reads 37, below the neutral level of 50 and points downward, indicating bearish momentum gaining traction. However, the Moving Average Convergence Divergence (MACD) showed a bullish crossover on Friday, which remains in place, suggesting that upside bias has not been invalidated yet.
If AVAX recovers, it could extend the advance to the key psychological level at $10.
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Der Leiter des Asset-Managements des Unternehmens erklärt, dass der jüngste Krypto-Ausverkauf eine gesunde Entschuldung widerspiegelt, während das Wachstum der Infrastruktur und die institutionelle Adoption eine bullische Perspektive stützen.
Die prägende Geschichte dieses Zyklus, so argumentiert er, ist die Transformation von Vermögenswerten zur Infrastruktur.
Die Verschmelzung traditioneller Finanznetze mit der Krypto-Infrastruktur stellt eine bedeutende und nachhaltige Entwicklung der Marktstruktur für globale Finanzdienstleistungen dar", sagte Kurz in einem Interview mit CoinDesk.
Galaxy Digital, ein 2018 von Michael Novogratz gegründetes Finanzdienstleistungs- und Investmentunternehmen für digitale Vermögenswerte, fungiert als Brücke zwischen der traditionellen Finanzwelt und dem wachsenden Kryptowährungs-Ökosystem. Es bietet institutionellen Handel, Vermögensverwaltung, Investmentbanking, Verwahrung, Mining und Infrastrukturdienstleistungen sowie zunehmend verbraucherorientierte Produkte an.
Ein Markt, der in sich überschneidenden Zyklen gefangen ist
Kurz beschreibt das aktuelle Umfeld als eines, in dem „viele Zyklen übereinanderliegen.“
Während die Preise für Kryptotoken erheblich zurückgegangen sind, betont er, dass die erreichten Niveaus nun unter denen liegen, bei denen viele grundsätzlich positive Entwicklungen stattgefunden haben. Diese Diskrepanz macht es „ziemlich schwer, nicht den Kopf zu schütteln.“
Seiner Ansicht nach ist die dominierende Kraft hinter der jüngsten Preisschwäche der Liquiditäts- und Hebelzyklus.
Während das Liquiditätsereignis im Oktober und die anschließende Entschuldung belasteten die Märkte stark, unterschieden sich jedoch von 2022, als Liquidationen strukturelle Schwächen in einer weniger entwickelten Marktarchitektur offenlegten.
Der heutige Rückgang ist gesünder. Das Ökosystem umfasst nun ausgefeiltere Instrumente und besser entwickelte Risikomanagementrahmen. Der Verkaufsdruck, so argumentiert er, war „eine reguläre Welle der Entschuldung“ und kein systemischer Zusammenbruch im Backend des Systems.
Die Infrastruktur wächst schnell, und die Preise reagieren in der Regel erst nach greifbaren Zunahmen der Aktivität und Akzeptanz, nicht vorher, sagte er. Wenn die On-Chain-Aktivität und das Engagement wieder steigen, wird sich die Geschichte darum bündeln.
Er räumt ein, dass „es immer die Möglichkeit eines weiteren Rückgangs gibt“, sagte jedoch, dass der Großteil des dramatischen Verkaufs wahrscheinlich bereits stattgefunden hat. Es wurde bereits genügend Schmerz absorbiert, sodass Konsolidierung, handelsspannenorientierter Handel oder eine allmähliche Aufwärtsbewegung wahrscheinlicher sind als eine V-förmige Erholung. Sein Basisszenario ist mehrere Monate der Konsolidierung, gefolgt von einer stärkeren Bewegung in die zweite Jahreshälfte.
Ein neues Regime: Krypto auf einem größeren Dashboard
Im Mittelpunkt seiner These steht die Integration von Krypto in die Infrastruktur von Wall Street. Mit neuen Verbindungen zur traditionellen Finanzwelt ist Krypto nun auf einem deutlich größeren Dashboard globaler Vermögenswerte vertreten, eine Position, die mit Kompromissen einhergeht.
Das Kapital fließt nun über ein breiteres Spektrum an Anlagechancen, und Krypto tritt in direkteren Wettbewerb mit etablierten Vermögenswerten wie Gold oder aufstrebenden Themen wie der Quantentechnologie. Die Anforderungen, um globales Kapital anzuziehen, sind gestiegen.
Laut Kurz ist das ein Beleg für Reife. Die Beziehung zwischen Krypto und traditioneller Finanzwelt ist zwar noch unreif, vertieft sich jedoch zunehmend. Öffentliche Blockchains werden immer mehr als institutionelle Infrastruktur betrachtet. Stablecoins und Tokenisierung gestalten Zahlungen und Marktstrukturen neu. Die Tentakel der Krypto-Infrastruktur breiten sich über Finanzdienstleistungen aus.
Dies bezeichnet er als einen Bullenmarkt im Bereich der Krypto-Infrastruktur. Die Basisschicht – Verwahrung, regulatorische Rahmenwerke, Integration mit Banken und Fintechs – macht eindeutig Fortschritte. Und obwohl dies kurzfristig nicht sofort zu einer Preissteigerung führen mag, ist es grundlegend wichtig für den langfristigen Wert sowohl der Technologie als auch der darauf aufgebauten Vermögenswerte.
Die Verschmelzung von Vermögenswert und Technologie
Der Schlüssel zur „Großen Konvergenz“ ist die Verschmelzung von Krypto als Anlageklasse mit Krypto als Technologiestack. Diese Integration treibt die Entstehung einer größeren, robusteren Onchain-Ökonomie voran.
Galaxy bleibt auf krypto-native Vermögenswerte fokussiert und ist überzeugt, dass die langfristige Brücke, die zwischen Infrastruktur und Kapitalmärkten gebaut wird, sehr wahrscheinlich erfolgreich sein wird. Kurz ist klar: Dies ist kein kurzfristiger „Buy the Dip“-Trade; es handelt sich um einen mehrjährigen strukturellen Wandel
Sentiment, Risiken und der Bodenbildungsprozess
Kurz stellt fest, dass die Kluft zwischen Preis, Stimmung und zugrundeliegender Geschäftstätigkeit „noch nie so groß“ war. Während die Marktpreise Schwierigkeiten haben, bleibt die Geschäftstätigkeit, insbesondere im Infrastrukturbereich, robust. Diese Divergenz verleiht Galaxy Überzeugung.
Er spielt existentielle Ängste, wie die Quantencomputertechnik, als unmittelbare Bedrohungen für die Lebensfähigkeit von Kryptowährungen herunter. Generell stellt er fest, dass Phasen intensiver Negativität häufig mit Markttiefs zusammenfallen. Gleichzeitig identifiziert er ein subtileres Risiko: Gleichgültigkeit. Ein Verlust an Relevanz im breiteren Marktdiskurs wäre besorgniserregender als die Volatilität selbst.
Bitcoin
BTC
$70.936,90
fungiert seiner Erfahrung nach oft als „Kanarienvogel im Kohlebergwerk“. Historisch gesehen war es geschickt darin, makroökonomische Risikobewegungen zu erschnüffeln, bevor andere Märkte reagieren. Es ist möglich, so schlägt er vor, dass BTC umfassendere Risikoaversionen frühzeitig wahrgenommen und den Schmerz zuerst absorbiert hat. Diese Dynamik kann in beide Richtungen wirk
Nachdem er „genug mit Bitcoin gelebt hat“, ist Kurz der Ansicht, dass es durch eine zyklische makroökonomische Perspektive bewertet werden kann. Kryptowährungen handeln nicht mehr isoliert; sie sind zunehmend mit breiteren Liquiditäts- und Risikozyklen verflochten.
Vor diesem Hintergrund verzeichnet Galaxy eine starke Dynamik in seinen Kerngeschäften, insbesondere im Bereich Infrastruktur und Asset Management. Ende des letzten Jahres verfügte Galaxy über ein Vermögen von 12 Milliarden US-Dollar auf seiner Plattform.
Galaxys Leistung und strategische Positionierung
Was das Asset Management betrifft, erweitert Galaxy sein Angebot, einschließlich der Einführung eines Fintech-Hedgefonds, der für Vermögens- und High-Net-Worth-Kanäle konzipiert ist
Im Infrastrukturbereich ist Galaxy heute aktiver als noch vor einem Jahr. Das Unternehmen bietet Technologie- und Zahlungsdienstleistungen für Banken und Fintech-Unternehmen an, und seine Fähigkeit, Dienstleistungen mit traditionellen Finanzinstituten zu integrieren, verbessert sich kontinuierlich
Der Fintech-Fonds von Galaxy wird sich auf die Gewinner und Verlierer der großen Konvergenz an den öffentlichen Märkten konzentrieren, während Galaxy Ventures weiterhin in frühphasige Unternehmen weltweit investieren wird, die hochwertige, kryptobasierte Finanzdienstleistungsunternehmen aufbauen.”
Die Umgestaltung der Marktstruktur im Bereich der Finanzdienstleistungen stellt einen „Fintech 2.0“-Moment dar und schafft sowohl öffentliche als auch private Investitionsmöglichkeiten, so Kurz.
Das verwaltete Vermögen institutioneller Kunden (AUM) bleibt ein zentraler Fokus, und das Unternehmen verzeichnet eine zunehmende Beteiligung großer Kunden. Die Diskrepanz zwischen gedämpften Preisen und stetigem institutionellem Interesse untermauert Galaxys langfristige These.
Institutionelle Allokatoren, Pensionsfonds, Staatsfonds und andere Vermögensinhaber betrachten Kryptowährungen häufig als zyklisch. Doch viele dieser Allokatoren treffen nun neue Kapitalallokationsentscheidungen. Galaxy berichtet von gewonnenen Geschäften bei Banken, Vermögensvermittlern und institutionellen Vermögensinhabern und erleichtert Kapitalzuflüsse, selbst während einer Konsolidierungsphase.
Die beherrschende Kraft der großen Konvergenz
Letztendlich beschreibt Kurz die Strategie von Galaxy als „die vollständige Kontrolle über die gesamte Geschichte der großen Konvergenz“, von Krypto-Netzwerken und On-Chain-Infrastruktur bis hin zu öffentlichen Märkten und Vermögensverwaltung.
Das Unternehmen positioniert sich über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg und erfasst sowohl die technologische Integration von Krypto in die traditionelle Finanzwelt als auch die Finanzialisierung von Krypto-Assets.
Für das Jahr 2026 ist der Ausblick vorsichtig konstruktiv. Erwarten Sie keine V-förmige Erholung. Rechnen Sie mit Konsolidierung, Reifung und einem kontinuierlichen Infrastrukturaufbau. Erleben Sie, wie sich Krypto auf einem breiteren Spielfeld um globales Kapital behauptet. Und erwarten Sie, dass die Erzählung zur Aktivität aufschließt, sobald diese sich dreht.
Aus Sicht von Kurz werden die Grundlagen für eine größere, beständigere Onchain-Wirtschaft gelegt. Die Preise könnten kurzfristig zurückbleiben, doch die langfristige Verschmelzung von Vermögenswerten und Technologie macht ihn strukturell zuversichtlich gegenüber digitalen Anlagen und überzeugt von Galaxys Rolle im Zentrum dieser Konvergenz.
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