稳定币的竞争，从来不是谁更稳定，而是谁能控制“钱从哪里来、往哪里去”。

WLFI 的路径其实越来越清晰：本质不是在做稳定币，而是在争夺“美元流动性的分发权”。

稳定币这条赛道，群雄角逐，技术早就不是门槛，真正的壁垒只有三件事：

1️⃣入口（交易所 / 渠道）

2️⃣习惯（用户为什么用你而不是 USDT / USDC）

3️⃣收益结构（你能不能给出更有吸引力的资金效率）

WLFI 最近在 Binance 的理财持续续杯，意图明显，从这个角度看，WLFI 的路径其实非常清晰：

用 USD1 做流动性入口，用收益和渠道培养使用习惯，最后再把 WLFI 这个“权益层”抬出来。

所以 WLFI 的估值，本质上不是看技术，也不是看叙事，而是看一件很现实的事：USD1 到底能不能在几个关键渠道里，形成真实的规模和沉淀。

如果能，那它就会自然变成一张绑定稳定币现金流的“分红凭证”。

这也是为什么币安给 USD1 做理财这件事这么关键：

那不是福利，是在制造使用路径。

最后一句话总结这个逻辑：

稳定币的终局不是谁更稳定，而是谁能控制“钱从哪里来、往哪里去”。