Hồ sơ SEC mới nhất của Harvard Management Company (HMC) – đơn vị quản lý quỹ tài trợ trị giá 56,9 tỷ USD của Đại học Harvard – đã tạo ra một làn sóng thảo luận sôi nổi trong cộng đồng đầu tư tài sản số. Lần đầu tiên, tổ chức này công khai việc nắm giữ Ethereum, đồng thời thực hiện các đợt cắt giảm đáng kể đối với Bitcoin. $BTC
Bước đi chiến lược vào hệ sinh thái Ethereum
Theo báo cáo, Harvard đã chi khoảng 86,8 triệu USD để mua gần 3,9 triệu cổ phiếu của iShares Ethereum Trust (ETHA) từ BlackRock. Đây là một động thái gây bất ngờ, đánh dấu sự công nhận chính thức của quỹ đầu tư hàng đầu này đối với giá trị của mạng lưới Ethereum. Trong khi đó, họ đã bán đi khoảng 1,5 triệu cổ phiếu iShares Bitcoin Trust (IBIT), tương đương mức giảm 21% tỷ trọng.
Tuy nhiên, anh em cũng đừng quá lo lắng cho đồng coin vua. Bitcoin vẫn chiếm vị trí "anh cả" trong danh mục đầu tư công khai của Harvard với giá trị lên tới 265,8 triệu USD. Sự dịch chuyển này có thể đơn thuần là một bước đi đa dạng hóa danh mục khi Ethereum đang dần chứng minh được vị thế không thể thay thế trong mảng tài chính phi tập trung. $ETH
Giải mã chiến thuật "Unwinding Trade" của các định chế lớn
Nhiều chuyên gia tài chính cho rằng hành động của Harvard không hẳn xuất phát từ việc thay đổi niềm tin vào Bitcoin. Thay vào đó, nó phản ánh sự thay đổi trong động lực thị trường, cụ thể là việc đóng các vị thế giao dịch dựa trên chỉ số mNAV (bội số giá trị tài sản ròng).
Vào thời điểm Bitcoin bùng nổ, các công ty như Strategy (MSTR) thường giao dịch ở mức cao gấp 2,9 lần giá trị thực của số Bitcoin họ sở hữu. Các nhà đầu tư tổ chức thường tận dụng khoảng cách này bằng cách giữ Bitcoin qua các quỹ ETF và bán khống (short) cổ phiếu các công ty này để chờ đợi khoảng cách thu hẹp lại. Khi mNAV của MSTR rơi về mức 1,2, việc Harvard và các tổ chức khác bán bớt ETF Bitcoin để chốt lời từ chiến thuật này là điều hoàn toàn dễ hiểu.
Xu hướng rút vốn tổ chức và sự trỗi dậy của các nhóm ngành khác
Dữ liệu từ các báo cáo 13F cho thấy một xu hướng rõ rệt: các tổ chức lớn đã cắt giảm tổng lượng nắm giữ IBIT từ 417 triệu cổ phiếu trong quý 3 xuống còn 230 triệu cổ phiếu trong quý 4. Dòng tiền này dường như đang tìm đường quay trở lại các lĩnh vực công nghệ truyền thống và hạ tầng.
Cụ thể, Harvard đã tăng cường đầu tư vào các nhà sản xuất chip như Broadcom, TSMC cũng như Alphabet (công ty mẹ của Google). Điều này cho thấy sự luân chuyển dòng vốn giữa các nhóm ngành rủi ro cao và các ngành công nghiệp cốt lõi khi thị trường vĩ mô có những biến động phức tạp. #Colecolen