Base är ett Layer-2-nätverk för Ethereum som Coinbase har skapat. Nu har nätverkets totala låsta värde (TVL) minskat med 1,4 miljarder USD de senaste veckorna.
Minskningen kommer när den offentliga debatten om nätverkets strategi och framtid blir starkare.
Base TVL minskar när utvecklare, kritiker och ledningen på Coinbase är oense om kedjans riktning
Base TVL har sjunkit från ungefär 5,3 miljarder USD i januari till cirka 3,9 miljarder USD just nu.
Detta är viktigt. TVL är fortfarande en av de mest bevakade indikatorerna för kapitalaktivitet och utvecklares förtroende i blockkedjenätverk.
Men det är vanligt med stora TVL-förändringar på Layer-2-nätverk, särskilt när marknaden förändras eller likviditeten flyttas.
Nu när likviditeten minskar, möter Base också öppen kritik från grundare, investerare och Coinbase ledning.
Base skapare Jesse Pollak säger att detta är en vanlig fas i nätverk som växer snabbt.
“Base gick från att inte finnas till att vara en av världens viktigaste kedjor på två år. Det var tack vare utvecklarna. Vid snabb tillväxt lämnar vissa, några byter inriktning, vissa ger upp. De utvecklare som är kvar definierar nästa era,” skrev Pollak.
Hans kommentar speglar vad många tycker. Snabb tillväxt lockar ofta spekulativt kapital och kortsiktiga projekt, men följs sen av en period av stabilisering innan nästa utvecklingssteg.
Kritiker menar att Base tappade fokus
Vissa grundare och investerare säger att Bases svårigheter handlar mer om strategi än om naturliga cykler. En utvecklare och Coinbase-aktieägare som kallar sig Hish på X har offentligt kritiserat lanseringen av Base App. Han säger att appen marknadsfördes som en ”superapp” men erbjöd funktioner som användarna inte efterfrågade.
Investeraren Mike Dudas håller med. Han säger att Coinbase Wallet först presenterades som en bred plattform för kedjan, men att fokus senare har ändrats flera gånger.
Coinbase-ledningen erkänner misstag
Coinbase VD Brian Armstrong svarade direkt på kritiken och tog på sig ansvar för tidigare beslut.
“Jag tar ansvar om någon vill att vi ska avskeda någon,” skrev Armstrong och sa att Base App nu satsar på att vara ”den självcustodiella versionen av Coinbase, med fokus på handel”.
Han betonade att egen förvaring blir allt viktigare när mer ekonomi flyttar till kedjan. Men Armstrong förklarade också att de flesta resurser fortfarande går till huvudplattformen för privatanvändare.
I andra kommentarer om Coinbases strategi ser Armstrong att institutionellt intresse växer och lyfter särskilt fram ökning inom:
Handelsvolymer
Tillgångar på plattformen
Intäktsströmmar från produkter
Enligt Armstrong står företaget stabilt när det finansiella systemet utvecklas.
Debatten breder ut sig till ekosystemdesign
Diskussionen handlar nu inte bara om produktändringar utan också om större frågor kring hur kryptonätverk växer.
Uniswap-grundaren Hayden Adams föreslår att man kan förbättra användarvänligheten genom att kombinera förvaltade konton och egen förvaring i ett gemensamt gränssnitt. Det visar att branschen försöker göra det enklare att börja med krypto utan att förlora decentraliseringen.
Samtidigt menar vissa i communityn att Base måste stärka både incitament och kultur för att behålla utvecklare och användare.
Andra säger däremot att långsiktig tillväxt handlar mer om infrastruktur, regelefterlevnad och partnerskap med institutioner.
Om Base kan använda sin infrastruktur och Coinbases räckvidd för att öka antalet användare, blir denna nedgång kanske bara tillfällig.
Om inte, kommer konkurrensen mellan Layer-2-nätverk troligen att öka, eftersom både likviditet och utvecklarnas fokus lätt flyttas.