Arthur Hayes vừa thay đổi chiến thuật. Đồng sáng lập BitMEX hiện đang kêu gọi một đợt tăng giá mạnh của tiền điện tử, và ông liên kết điều này với làn sóng thanh khoản trị giá 572 tỷ đô la đến từ Washington.

Nguyên nhân? Một sự thay đổi trong chính sách của Bộ Tài chính liên quan đến TGA và việc mua lại cổ phiếu với số lượng lớn hơn. Nói một cách đơn giản, nhiều tiền mặt hơn đang chảy trở lại hệ thống.

Hayes gọi đó là "morphine tiền tệ". Và theo quan điểm của ông, liều thanh khoản này có nghĩa là giai đoạn tồi tệ nhất của suy thoái đã qua rồi.

Tại Sao Hayes Lại Gọi Đây Là Sự Kiện Thanh Khoản?

Để hiểu quan điểm của Hayes, bạn cần xem xét cách thức hoạt động thực tế của Bộ Tài chính. Tài khoản chung của Bộ Tài chính về cơ bản là tài khoản séc của chính phủ tại Cục Dự trữ Liên bang. Khi số dư tài khoản này cao, tiền mặt sẽ nằm yên ở đó. Khi số dư giảm xuống, tiền sẽ chảy vào hệ thống ngân hàng và làm tăng tính thanh khoản tổng thể.

Hayes cho rằng đây là hình thức kích thích kinh tế ngầm. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) liên tục đưa ra những tuyên bố cứng rắn về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, Bộ Tài chính lại âm thầm bơm tiền trở lại lưu thông để ổn định thị trường nợ. Ông nhận thấy cơ hội ở khoảng cách giữa lời nói và hành động thực tế.

Nói một cách đơn giản, thanh khoản đang được bơm vào thị trường ngay cả khi nó không được gọi là chính sách nới lỏng. Và trong các thị trường được thúc đẩy bởi dòng vốn, điều đó quan trọng hơn cả những tiêu đề báo chí. Nếu nguồn cung được mở rộng, các tài sản rủi ro như Bitcoin thường sẽ phản ứng theo.

Phân Tích Các Con Số: Câu Hỏi 1 Nghìn Tỷ USD

Ông Hayes không hề nói giảm nói tránh về quy mô vấn đề. Số dư của TGA hiện ở mức gần 750 tỷ đô la, trong khi hướng dẫn của Bộ Tài chính chỉ ra mục tiêu gần hơn 450 tỷ đô la. Chỉ riêng sự khác biệt đó đã ngụ ý rằng khoảng 301 tỷ đô la sẽ chảy ngược vào hệ thống khi số dư được rút bớt.

Tiếp theo là các chương trình mua lại trái phiếu. Bộ Tài chính đã bắt đầu mua lại các trái phiếu cũ để hỗ trợ hoạt động của thị trường. Ông Hayes ước tính chương trình này có thể bơm thêm 271 tỷ đô la mỗi năm nếu duy trì tốc độ hiện tại. Tổng cộng, con số đó vào thị trường là khoảng 572 tỷ đô la thanh khoản.

Theo quan điểm của ông, dòng tiền đó bù đắp phần lớn cho việc thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang. Nó không được gọi là nới lỏng, nhưng hiệu quả có thể tương tự. Và khi thanh khoản tăng lên, các tài sản rủi ro thường không giữ nguyên trạng thái tĩnh lặng lâu.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Giá Bitcoin?

Hayes đã nói thẳng thắn. Theo ông, giai đoạn khó khăn của tiền điện tử đã qua. Bitcoin trong lịch sử luôn biến động theo tính thanh khoản toàn cầu, và nếu đồng đô la tăng giá trở lại, điều đó sẽ làm thay đổi cán cân theo hướng có lợi cho BTC. Việc cung USD nhiều hơn thường đồng nghĩa với việc tạo ra áp lực tăng giá mạnh hơn đối với các tài sản khan hiếm.

Tình hình hiện tại đã nghiêng về xu hướng tăng giá. Lãi suất cho vay đã ở mức cực thấp, cho thấy có nhiều lệnh bán khống đang được đặt cược. Nếu nguồn thanh khoản mới từ trái phiếu kho bạc bắt đầu chảy vào trong khi các lệnh bán khống đang nghiêng về hướng sai, sự kết hợp này có thể dẫn đến hiện tượng ép giá nhanh chóng. Hayes cho rằng điều đó sẽ mở ra cơ hội cho giá tăng trở lại mức cao nhất mọi thời đại, thậm chí là 100.000 đô la.

Ông ấy không phải là người duy nhất có quan điểm đó. Nhiều nhà đầu tư lớn đang âm thầm quay trở lại thị trường, tăng cường đầu tư trong những đợt giảm giá. Thông điệp từ Hayes rất đơn giản: Khi thanh khoản thay đổi, thị trường sẽ biến động. Và lần này, ông tin rằng thị trường sẽ tăng chứ không giảm.