市场跌麻了，不得不总结总结。我认为近期美股与加密市场同步回撤，本质是流动性阶段性收紧与杠杆集中出清的结果，而非单一资产逻辑破坏。美元走强、美债收益率上行提高了资金成本，风险资产估值整体下修。BTC跌破关键整数位后触发连锁清算，进一步放大波动。

当前阶段核心观察指标仍是美联储政策路径、美元指数与长期国债收益率方向，毕竟是它们决定全球流动性的边际变化，也决定风险资产的中期趋势，而非短期价格本身。