Oro ($XAU ) & Plata ($XAG ) No Se Sintieron Tan “Preciosos” Esta Semana…
Seamos realistas.
Los metales preciosos no han actuado preciosos en absoluto últimamente. Una venta repentina y agresiva sorprendió a la mayoría del mercado. Solo semanas después de alcanzar máximos históricos, el oro cerca de $5,600 y la plata por encima de $120, ambos metales colapsaron en una sola sesión.
El oro cayó casi un 9%, mientras que la plata fue golpeada aún más fuerte, cayendo más del 25%. Los precios se deslizaron rápidamente, con el oro retrocediendo hacia la zona de $4,700–$5,000 y la plata cayendo por debajo de $90, antes de que los compradores finalmente intervinieran para frenar la hemorragia.
La ironía es obvia. El oro y la plata están etiquetados como activos refugio, sin embargo, este movimiento demostró cuán frágil puede ser esa narrativa a corto plazo. Un dólar estadounidense más fuerte y tasas de interés reales en aumento jugaron un papel importante. Dado que los metales no generan rendimiento, los mayores retornos en efectivo los hacen menos atractivos. Y con los metales tasados en dólares, un dólar más fuerte naturalmente presiona los precios a la baja.
El verdadero catalizador fue un cambio en las expectativas de la Reserva Federal. Noticias que sugerían que la Fed se mantendría más agresiva de lo que los mercados anticipaban eliminaron la urgencia de cubrirse con oro y plata. Eso provocó un desmantelamiento de posiciones largas abarrotadas, especialmente operaciones apalancadas, convirtiendo la venta en una cascada.
Este movimiento es un claro recordatorio: ningún activo es verdaderamente “seguro” a corto plazo. Cuando la posición se vuelve abarrotada, incluso un pequeño cambio en el sentimiento puede desencadenar reversiones violentas. Los compradores tardíos que persiguieron los máximos pagaron el precio, mientras que el dinero más inteligente redujo la exposición temprano.
Momentos como este despojan a la palabra precioso de su confort. El oro y la plata pueden ser tan volátiles como las acciones o las criptomonedas cuando el miedo se encuentra con el apalancamiento. Esto no borra su papel a largo plazo como reservas de valor o coberturas contra la inflación, pero refuerza una dura verdad:
A corto plazo, son tan vulnerables a la turbulencia del mercado como cualquier activo de riesgo.
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