La pregunta equivocada no es comprar o vender.
La correcta es: ¿en qué fase del ciclo estamos?
Aleja la vista del ruido diario y mira lo que realmente importa:
rendimientos reales a 10 años.
El oro no se mueve como las acciones.
Se negocia en largos períodos planos, luego en cortas explosiones, y luego de nuevo en calma.
La mayoría de las ganancias ocurren durante cambios estructurales económicos.
La historia es clara:
→ Rendimientos reales en caída o inestables = el oro supera
→ Rendimientos reales en aumento = el oro no rinde tanto
¿Por qué?
El oro no tiene rendimiento. Tasas reales más altas aumentan el costo de oportunidad.
Desde 2023:
→ Los rendimientos reales están disminuyendo
→ El riesgo geopolítico está aumentando
→ La confianza en la política está debilitándose
Resultado: el oro rompió al alza.
Así que las recientes correcciones no son el final, solo volatilidad del ciclo.
El oro no se mueve por los titulares.
Se mueve por los rendimientos reales y la liquidez.
Perseguir velas pierde.
Entender ciclos gana.
Los datos vencen a las narrativas.
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