*Interpretando el Cambio del Mercado: El Apetito por el Riesgo se Derrumba**

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**Por qué el Interés Abierto y los Flujos de ETF Importan en este Momento**

Un informe reciente de Glassnode sugiere que los datos actuales del mercado están resonando con la atmósfera cautelosa de principios de 2022. El apetito por el riesgo de los inversores parece haber disminuido, como lo muestran los flujos institucionales y los datos de derivados después del desplome del 10 de octubre. Para los traders, entender estos signos es clave.

**Tres Signos Clave de Des-riesgo**

La precaución es evidente en estas áreas:

* **Disminución del Interés Abierto (OI):** OI, que representa contratos de derivados pendientes, ha estado disminuyendo. Dado que refleja apalancamiento y especulación, esta caída sostenida sugiere que los inversores están cerrando posiciones, coincidiendo con un menor apetito por el riesgo.

* **Sesgo del Mercado de Opciones Cauteloso:** El mercado de opciones muestra un estado de ánimo defensivo. A medida que Bitcoin se acercaba a \$80,000, las opciones de venta (apuestas a caídas de precios) eran populares, mostrando una amplia cautela. Aunque los precios se estabilizaron y algunos se trasladaron a opciones de compra, la preferencia inicial por vender en lugar de perseguir ganancias apunta a la hesitación.

* **Debilidad en la Demanda de ETF:** La demanda institucional, que anteriormente impulsaba los rallies, está disminuyendo. El ETF de Bitcoin IBIT ha visto salidas durante seis semanas consecutivas, su racha más larga desde su inicio en enero de 2024. Los reembolsos superaron los \$2.7 mil millones en las últimas cinco semanas. Esta salida institucional sostenida respalda el sentimiento negativo de los derivados.

**Un Mercado Equilibrado Pero Reducido en Especulación**

Mientras que las tasas de financiación de contratos perpetuos son mayormente neutrales, los datos de derivados confirman una disminución en la especulación. El mercado está equilibrado, pero las preocupaciones a la baja superan la convicción al alza. Los traders deben enfatizar la gestión de riesgos y la protección del capital.

**Perspectiva de Cierre & Consejo de Acción**

Si el mercado se asemeja a los ciclos bajistas pasados, proteger el capital es vital. Observa el Flujo Neto de los ETF de Bitcoin. Los reembolsos continuos sobre los ingresos señalan una presión continua por parte de las instituciones, sugiriendo que el riesgo a la baja sigue siendo alto.

Descargo de responsabilidad: Esto no es asesoramiento financiero. Las inversiones en criptomonedas son arriesgadas. Haz tu propia investigación (DYOR).

Análisis de un informe de Glassnode que compara el mercado con el invierno cripto de 2022, señalando la disminución del interés abierto, el comercio cauteloso de opciones y las salidas continuas de ETF de Bitcoin.