Recientemente, fuera del bullicio de subidas y bajadas en el mercado de criptomonedas, hay un dato que está reescribiendo la historia en silencio: el volumen de liquidación en cadena de las stablecoins ha comenzado a desafiar e incluso superar a los gigantes de pagos tradicionales Visa y Mastercard, mientras que los emisores de USDT y USDC se han convertido en uno de los mayores tenedores de deuda pública estadounidense.

Muchas personas pasan por alto esto, su mirada sigue fija en el gráfico K de Bitcoin $BTC, o buscando oportunidades de cien veces en el casino de las monedas Meme. Muchos preguntan: ¿no son las stablecoins simplemente 'fichas'? ¿No son solo un intermedio para comprar Bitcoin? Su capitalización de mercado puede ser grande, pero su precio siempre es 1 dólar, ¿qué 'futuro' se puede hablar?

Mi opinión es justo lo contrario. Si Bitcoin es el 'oro' del mundo digital, entonces las stablecoins son la combinación del 'dólar' del mundo digital y el 'sistema Swift'. En el futuro mapa financiero, las stablecoins no son un papel secundario, sino la piedra angular del nuevo orden.

Lo que quiero decirles es: la estabilidad de los precios oculta la intensa revolución en sus atributos monetarios.

El 'Caballo de Troya' silencioso.

¿Por qué digo que el futuro pertenece a las stablecoins? Primero necesitamos entender qué es lo que están haciendo.

En el pasado, pensábamos que las criptomonedas eran una forma de combatir las monedas fiduciarias. Pero la situación actual presenta una paradoja muy interesante: la supervivencia de la hegemonía del dólar depende precisamente de las stablecoins descentralizadas.

Esto puede sonar contraintuitivo, pero observe los hechos. Cuando las monedas soberanas de países del Sur Global (Argentina, Turquía, Nigeria) colapsan debido a la inflación, lo que las personas compran no es oro, ni Bitcoin volátil, sino USDT. En este proceso, las stablecoins se han convertido en el 'dólar en la sombra'. Eluden el sistema de cuentas bancarias de la Reserva Federal, pero con una penetración sin precedentes, han expandido el crédito del dólar a cada capilar del mundo.

Si elevas tu perspectiva, descubrirás que esto no es casualidad.

  • Para las finanzas tradicionales: es una mejora en la eficiencia. Los pagos transfronterizos se reducen de días a segundos, y los costos bajan de decenas de dólares a unos pocos centavos.

  • Para el mundo cripto: es la sangre de la liquidez. Sin stablecoins, el edificio de DeFi (finanzas descentralizadas) no existiría.

Las stablecoins se están convirtiendo en el único puente que conecta el mundo atómico (activos reales) con el mundo criptográfico (activos digitales). Es el guante con el que el viejo orden intenta domar el nuevo mundo, y también es la pajilla que drena los nutrientes del viejo orden.

La 'programabilidad' subestimada.

La razón por la que muchas personas son pesimistas sobre las stablecoins es: 'los bancos centrales de varios países lanzarán CBDC (monedas digitales de banco central), y en ese momento las stablecoins estarán muertas'.

Este punto de vista solo ve el 'derecho a emitir moneda', pero no ve 'la evolución de la moneda'. La verdadera carta ganadora de las stablecoins no radica en 'la estabilidad', sino en 'la programabilidad'.

En el futuro del mundo financiero, el sujeto puede que no sea más una persona, sino un Agente de IA (inteligencia artificial). Imagina que cuando los automóviles autónomos del futuro necesitan pagar por su carga, cuando tu asistente personal de IA necesita suscribirte a servicios o incluso gestionar tus finanzas, no pueden abrir una cuenta bancaria ni pasar la verificación KYC. Solo pueden usar billeteras, usando moneda controlada por código.

En este escenario:

Los depósitos bancarios son números muertos en los libros contables.

Las stablecoins son 'capital vivo' que puede ser invocado por código y puede circular automáticamente en contratos inteligentes.

El futuro pertenece a las stablecoins, porque el futuro pertenece al código. Es la moneda nativa de la economía de máquinas (Machine Economy). Cuando la IA comience a asumir la productividad a gran escala, la unidad en la que liquidan probablemente no será la digitalización de los billetes de papel, sino USDC o algún tipo de stablecoin descentralizada que funcione en la cadena.

La desviación es la apariencia, la reestructuración es la esencia.

Volviendo a nuestra lógica inicial, al igual que la división del trabajo entre oro y plata, Bitcoin y las stablecoins también están llevando a cabo una gran división del trabajo.

En este momento del ciclo del mercado, parece que vemos el capital moviéndose de un lado a otro entre BTC, Memecoin y stablecoins, pero eso es solo la apariencia. La lógica profunda es:

  • Bitcoin: está completando la transición final de 'efectivo electrónico' a 'oro digital', desempeñando la función de 'almacenamiento de valor'; es el ancla final de todos los activos.

  • Stablecoins: están reemplazando a Swift y a la capa de liquidación de los bancos comerciales tradicionales, desempeñando la función de 'circulación de valor'; son la autopista de las finanzas.

Estos dos tipos de activos, uno se encarga de 'almacenar' y el otro de 'transmitir'.

¿Cómo afecta esto a las finanzas mundiales? Está transformando la moneda de 'deuda emitida por soberanía nacional' a un 'servicio de internet compartido globalmente'. Las finanzas mundiales del futuro pueden no depender más de los centros de liquidación de Nueva York o Londres, sino que funcionarán sobre Ethereum, Solana u otras cadenas de bloques de alto rendimiento. La deuda pública de EE. UU. se está tokenizando a través de stablecoins, convirtiéndose en el colateral más líquido del mundo; y las empresas de los países en desarrollo ya no están sujetas a controles de capital, participando directamente en el comercio global a través de stablecoins.

Stablecoins: un torrente irreversible.

Lo que vemos hoy en día, la represión regulatoria, los bloqueos bancarios e incluso el pánico sobre la desvinculación, son esencialmente: las vibraciones emitidas por las viejas placas tectónicas financieras al enfrentarse a la presión de nuevas especies.

De la monopolización del crédito estatal a la convergencia del consenso del crédito basado en código; de depender de intermediarios bancarios a pagos P2P sin fricción; de la hegemonía única de la moneda fiduciaria a la diversidad de las stablecoins 'respaldadas por moneda fiduciaria' y 'nativas de algoritmos'.

Esto no es solo un cambio tecnológico, es una delegación del poder monetario.

Así como el oro brilla a lo largo de la historia, Bitcoin mantendrá su valor. Pero el 'agua' que fluye por las calles, tiendas, servidores de IA y comercio transfronterizo, está destinado a pertenecer a las stablecoins.

Para los inversores, no solo hay que centrarse en las subidas y bajadas de los precios de las monedas. Comprender el ascenso de las stablecoins te permitirá entender hacia dónde fluye el dinero en este ciclo, así como cómo será la infraestructura financiera de la próxima década.

Y mi respuesta sigue sin cambiar: la historia no se repite simplemente, pero rima. Esta vez, la rima es 'código'.