Tras un significativo colapso del mercado en febrero de 2026, los analistas de JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou han revisado su objetivo teórico de precio a largo plazo para Bitcoin a $266,000. A pesar de que Bitcoin se desplomó aproximadamente un 50% desde su pico de octubre de 2025 de $126,000 a aproximadamente $63,000, el banco sostiene que el caso de inversión estructural del activo en relación con el oro ha fortalecido en realidad.
Pronóstico y Objetivos Revisados
La perspectiva actual de JPMorgan combina optimismo a largo plazo con una visión cautelosa a corto plazo sobre los objetivos más altos "irrealistas" durante la actual liquidación:
Objetivo Teórico a Largo Plazo: $266,000 (aumento desde una proyección tardía de 2025 de $240,000). Esto se basa en que Bitcoin iguale la inversión total del sector privado en oro en una base ajustada por volatilidad.
Valor "Justo" a Medio Plazo: Los analistas anteriormente señalaron $170,000 como un objetivo para 2026, aunque el reciente colapso ha cambiado el enfoque hacia encontrar un "fondo" definitivo.
El "Piso" del Precio: Algunos modelos dentro del banco identifican $94,000 como un piso histórico de costo de producción, aunque los precios actuales del mercado han caído significativamente por debajo de este nivel durante el colapso de febrero.
Factores Clave para la Perspectiva Revisada
JPMorgan cita varios factores técnicos y macroeconómicos para su continuo optimismo a pesar del colapso:
Volatilidad del Oro vs. Bitcoin: La relación de volatilidad entre Bitcoin y oro ha caído a un mínimo histórico de aproximadamente 1.5. Esto hace que Bitcoin parezca más atractivo en una base ajustada por riesgo como cobertura macroeconómica.
Desapalancamiento del Mercado: El banco señaló un ciclo de desapalancamiento importante en derivados de criptomonedas, particularmente futuros perpetuos. Esto reduce el riesgo de liquidaciones forzadas adicionales que típicamente exacerban los colapsos.
Cambio Institucional: Los analistas creen que la divergencia—donde el oro subió un 60% en 2025 mientras que Bitcoin luchaba—ha dejado a Bitcoin luciendo "barato" en relación con los refugios seguros tradicionales.
Contexto del Mercado: El Colapso de Febrero de 2026
La proyección revisada se produce en medio de una de las correcciones más agudas en la historia de las criptomonedas:
Caída de Precio: Bitcoin cayó más del 12% en un solo día el 5 de febrero de 2026, deslizándose a niveles no vistos desde finales de 2024.
Impacto Ampliado: El colapso provocó una pérdida trimestral de $12.4 mil millones para la estrategia de Michael Saylor (MSTR), un importante tenedor corporativo de Bitcoin.
Causas: Sentimiento débil de los inversores, una venta masiva en acciones tecnológicas y enormes salidas institucionales de ETFs de criptomonedas contribuyeron a la pérdida total de $2 billones en la capitalización de mercado de criptomonedas desde octubre de 2025.