ESTA ES LA RAZÓN POR LA QUE AÚN NO VIMOS ALTSEASON.
El indicador de altseason más confiable acaba de llegar y el número no es genial por ahora.
El PMI de Manufactura ISM de EE. UU. para noviembre fue de 48.2, por debajo de las expectativas de 49.
Eso significa que la actividad manufacturera aún se está contrayendo.
Recordatorio rápido de lo que mide realmente el PMI ISM:
Es una encuesta mensual de más de 400 empresas manufactureras, donde responden preguntas básicas como:
➠ ¿Aumentaron o disminuyeron los nuevos pedidos este mes?
➠ ¿Está aumentando o desacelerando la producción?
➠ ¿Está contratando o despidiendo personal?
➠ ¿Las entregas de los proveedores son más rápidas o más lentas?
➠ ¿Se están acumulando inventarios o están bajos?
Todas estas respuestas forman un solo número:
• 50+ = expansión
• Por debajo de 50 = desaceleración
La lectura de 48.2 de hoy muestra claramente que la economía aún no ha girado hacia arriba.
Aquí está por qué esto importa para las criptos, especialmente los alts:
En ambos ciclos anteriores, ISM tuvo una relación muy clara con grandes movimientos de altcoin:
➠ 2017 AltSeason → ISM por encima de 55
➠ 2021 AltSeason → ISM por encima de 55
Las altseasons no ocurrieron en debilidad, ocurrieron cuando la manufactura, la demanda y la contratación mostraban un fuerte impulso.
Ahora mismo, ISM aún está lejos de ese nivel.
Pero la parte importante es lo que viene a continuación:
• Recortes de tasas en 2026
• Condiciones financieras más laxas
• Cambios de políticas potenciales
• Mejor liquidez en todo el sistema
Estos son los ingredientes que pueden empujar gradualmente el ISM por encima de 50 y eventualmente hacia el rango de 55 donde se formaron las altseasons anteriores.
El número de hoy no cambia las perspectivas a largo plazo, simplemente muestra que la economía aún no ha mejorado.
Si ISM comienza a mostrar una tendencia al alza en los próximos meses, es cuando las señales tempranas para una altseason en 2026 se vuelven significativas.
Por ahora, los datos confirman una cosa:
Aún estamos en la fase de espera para la expansión, no en la fase de altseason todavía.
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