El endurecimiento cuantitativo de la Fed está cerca de su fin
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, recientemente insinuó que el programa de endurecimiento cuantitativo (QT) de la Fed puede terminar pronto. Dijo que la Fed planea dejar de reducir su balance "cuando las reservas estén algo por encima del nivel consistente con condiciones amplias", probablemente en los próximos meses. Este enfoque cauteloso tiene como objetivo evitar tensiones de liquidez como las vistas en 2019.
QT vs. QE:
El alivio cuantitativo (QE) inyecta dinero en el sistema mediante la compra de activos, aumentando la liquidez.
El endurecimiento cuantitativo (QT) hace lo contrario: deja madurar los activos o los vende, drenando liquidez.
QT comenzó en abril de 2022 para eliminar el exceso de efectivo creado durante el estímulo de la era de la pandemia.
Señales de liquidez:
La instalación de repos inversos (RRP), que alguna vez estuvo en $2.5 billones, ahora está cerca de cero, mostrando que el exceso de liquidez se ha ido.
Las reservas bancarias permanecen alrededor de $3.2 billones, pero el uso creciente de la instalación de repos muestra condiciones de endurecimiento.
La Fed aún puede controlar las tasas a corto plazo pagando intereses sobre las reservas, una herramienta recientemente reafirmada por el Senado de EE.UU.
Mirando hacia adelante:
Los analistas creen que a pesar del éxito de QT, el sistema eventualmente regresará al alivio cuantitativo (QE) a medida que EE.UU. continúe con un gran endeudamiento. Esto probablemente significa una mayor inflación, tasas de interés y precios de activos en los próximos años.
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