El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que la guerra comercial turbulenta que libra el presidente estadounidense Donald Trump podría poner a la Reserva Federal en una situación difícil que no ha enfrentado en casi medio siglo.
El presidente del banco central, en declaraciones preparadas para un evento organizado por el club económico en Chicago, dijo que "el nivel de aumentos de aranceles anunciados hasta ahora es mucho mayor de lo esperado, podríamos encontrarnos en una situación difícil donde nuestros objetivos de doble mandato estén tensos."
La Reserva Federal se encarga de promover el empleo pleno y controlar la inflación, pero los aranceles de Trump amenazan a ambos objetivos.
Sin embargo, la economía estadounidense aún se encuentra en una buena posición en este momento, según los datos más recientes, lo que permite a la Reserva Federal ser paciente.
La posición de la Reserva Federal seguirá siendo firme.
Powell dijo que el mejor paso para la Reserva Federal en este momento es mantenerse firme en su posición hasta que los datos muestren claramente cómo responde la economía estadounidense a las políticas de Trump.
Y otros funcionarios de la Reserva Federal han dicho esto en discursos recientes, afirmando que pueden cambiar las tasas de interés en cualquier dirección, según las necesidades de la economía.
Pero es solo cuestión de tiempo antes de que los aranceles de Trump agraven la inflación, aumenten las tasas de desempleo y debiliten el crecimiento económico, según la mayoría de los economistas, especialmente si se vuelven a imponer los enormes aranceles "recíprocos" que entraron en vigor brevemente el 9 de abril, Trump pospuso ese aumento histórico en los impuestos de importación hasta julio.
Hasta ahora, Trump ha impuesto aranceles del 25 por ciento sobre el aluminio y el acero, el 25 por ciento sobre los bienes que llegan de México y Canadá que no cumplen con el tratado de libre comercio; y aranceles enormes del 145 por ciento sobre las importaciones chinas, y el 25 por ciento sobre los automóviles, con aranceles separados sobre las piezas de automóviles más tarde, y aranceles básicos del 10 por ciento sobre todas las importaciones estadounidenses.
La administración también otorgó exenciones temporales para algunos bienes electrónicos, y Trump declaró que es probable que se impongan aranceles separados sobre semiconductores, medicamentos, cobre y madera.
La prioridad de la Reserva Federal es la inflación a expensas de la recesión.
La Reserva Federal podría enfrentar un desafío que no ha manejado en décadas, y si miramos al pasado, específicamente en los años setenta y principios de los ochenta, la economía estadounidense sufrió períodos de alta desempleo y una inflación de dos dígitos, una combinación preocupante conocida como "estanflación."
En ese momento, bajo la dirección del presidente de la Reserva Federal Paul Volcker, el banco central de EE. UU. priorizó la lucha contra la inflación, incluso si eso significaba causar algún daño a la economía.
Parece que la economía estadounidense se dirige en esta dirección, según la mayoría de las proyecciones, pero no está claro si alcanzará exactamente este punto.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austin Goolsbee, dijo la semana pasada en un evento en Nueva York que los aranceles de Trump colocan al banco central en la misma difícil situación.
Agregó "los aranceles son como un choque de oferta negativo, es un choque de estanflación, es decir, agravan ambos lados del mandato dual de la Reserva Federal al mismo tiempo."
Continuó "los precios están subiendo mientras se pierden empleos y disminuye el crecimiento, y no hay un plan de acción general sobre cómo responderá el banco central a la conmoción de la estanflación."
Powell dijo que si la estanflación se convierte en una realidad, "consideraremos cuán lejos está la economía de cada objetivo y los diferentes horizontes temporales en los que se espera que se cierren estas brechas."
Y aseguró "entendemos que el aumento de los niveles de desempleo o inflación puede ser perjudicial y doloroso para las comunidades, las familias y las empresas."
Varios funcionarios de la Reserva Federal han dicho que el banco central debe vigilar de cerca las opiniones de la gente sobre los precios, que han empeorado según la encuesta de consumidores realizada por la Universidad de Michigan que se sigue de cerca.
Y no está claro cuándo las expectativas crecientes de inflación llevarán a la Reserva Federal a tomar alguna acción, y cuáles serían esas acciones.
Y aunque la inflación es mucho menor que su pico en cuatro décadas alcanzado en junio de 2022, sigue siendo un poco más alta que el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal, lo que significa que la Reserva Federal tiene menos razones para reanudar la reducción de tasas de interés.
Pero en este momento, parece que la mayoría de los funcionarios están de acuerdo en que es mejor esperar a que aparezcan pruebas en los datos.
Beth Hama, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, dijo el miércoles, durante un evento en Columbus, Ohio: "Este es un conjunto de riesgos que es difícil de manejar para la política monetaria."
Agregó "dada la posición de partida de la economía, y con la expectativa de que ambos lados enfrentarán presiones, hay un fuerte argumento para mantener estable la política monetaria para equilibrar los riesgos derivados de la persistente inflación alta y la desaceleración del mercado laboral.