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¡Hola, comunidad de Binance! Ha llegado el momento de mirar los últimos datos y averiguar qué está sucediendo en la gran economía china, y cómo esto puede afectar a todos nosotros que seguimos los mercados. Las últimas noticias de la tierra del dragón nos trajeron una mezcla interesante de cifras del PMI, intrigas comerciales y una reacción algo extraña de los mercados. Vamos a profundizar, pero sin aburrir demasiado.

Así que comenzamos con la actividad empresarial, más precisamente, con los índices del PMI de Caixin para abril de 2025. Y aquí está la primera cucharada de alquitrán: el sector de servicios de China ha estado un poco desanimado. El índice Services PMI cayó a 50.7. ¡Este es el nivel más bajo en los últimos siete meses, chicos! Los nuevos pedidos crecieron más lentamente en 28 meses. ¿Por qué? La disminución se relaciona con el impacto de los nuevos aranceles estadounidenses, que, al parecer, han comenzado a crear problemas para el comercio de mercancías, lo que repercute también en los servicios. Los pedidos de exportación, por supuesto, han crecido, pero solo un poco, gracias al turismo, que aparentemente decidió añadir un poco de leña al fuego. Pero en general, la imagen no es alentadora.

Además, en servicios la ocupación se ha reducido durante dos meses consecutivos. Las empresas se quejan del aumento de costos: el personal se vuelve más caro, al igual que las materias primas. Y ahí tienen una clásica "curva": los precios de entrada están aumentando (alcanzaron un pico de tres meses), mientras que los precios de salida... están cayendo. ¡Por tercer mes consecutivo! Al parecer, la competencia es tal que es necesario hacer dumping solo para vender. Y esto, como pueden imaginar, no es muy bueno para las ganancias. Y la cereza en el pastel: el sentimiento empresarial en el sector de servicios está casi en su punto más bajo desde 2005. ¿Por qué? Por las mismas guerras comerciales y la incertidumbre.

El índice compuesto del PMI, que abarca tanto servicios como manufactura, también mostró debilidad, cayendo a 51.1, el mínimo en tres meses. Aunque, para ser justos, hay que decir que por encima de 50 sigue siendo expansión. Durante 18 meses consecutivos, el sector privado ha crecido, aunque más lentamente. Aquí también la culpa la tienen los nuevos pedidos, que están creciendo al ritmo más lento en siete meses, especialmente las ventas al extranjero, que nuevamente se han vuelto negativas. Con los precios, la historia es la misma que en servicios: los precios de compra están aumentando, mientras que los precios de venta han caído durante cinco meses. El sentimiento empresarial en general también está en un mínimo histórico desde 2012, lo que ya ha llevado a nuevos recortes de empleo. El economista senior de Caixin advierte honestamente: los "efectos de ola" de la drama arancelaria aún se sentirán en el segundo y tercer trimestres. Dice que los políticos no deben dormitar.

Y aquí es donde comienza lo más interesante: la reacción de los mercados. Aparentemente, estas no muy buenas noticias sobre el PMI deberían haber hundido los mercados, pero... ¡no! Después de las festividades de mayo, las acciones chinas subieron. El Shanghai Composite y el Shenzhen Component subieron, el CSI 300 alcanzó un máximo de cuatro semanas. Los inversores, al parecer, se aferraron a cualquier indicio de un calentamiento en las relaciones comerciales. Pekín, por supuesto, dijo que está listo para negociar, pero primero, señores estadounidenses, quiten sus aranceles. Y aquí también, el compañero Trump echó más leña al fuego: aparentemente está listo para reducir los aranceles del 145%, pero no tiene planes de hablar con Xi Jinping esta semana. Y, la cereza número 2: anunció un arancel del 100% sobre las películas "extranjeras" y algo más sobre farmacéuticos. Así que esta incoherencia, que aparentemente primero alegró a los mercados (gracias a los indicios de negociaciones), luego...

...y luego el yuan offshore dice: "Bien, ustedes aquí disfruten, yo me iré hacia abajo". Y se fue, a la marca de 7.21 por dólar, después de haber alcanzado recientemente un pico de seis meses. Aquí la lógica del mercado funcionó de manera más directa: datos débiles del PMI + estas extrañas noticias comerciales = debilitamiento del yuan. Y un dólar fuerte en el contexto de las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal también presiona.

En el mercado de bonos también está un poco aburrido, el rendimiento de los bonos a 10 años de China se encuentra cerca de mínimos de tres meses (alrededor del 1.63%). Esto también refleja la incertidumbre en el comercio y los débiles datos económicos. Cuando todo es incierto, los inversores a menudo prefieren un "refugio seguro", que en este caso puede ser el bajo rendimiento de los bonos.

En resumen: la economía china ahora es como una ensalada con salsa picante de guerra comercial. Los datos muestran una desaceleración, especialmente en servicios y nuevos pedidos, y el factor externo (aranceles) juega un papel no menor. A las empresas les resulta difícil debido a los crecientes costos y la necesidad de reducir precios. Sin embargo, los mercados bursátiles, en contra de la lógica, respondieron con un aumento, aferrándose a la esperanza fantasmal de un mundo comercial en paz. El yuan y los bonos, por otro lado, evaluaron la situación con más sobriedad.

En resumen: No se dejen llevar solo por los titulares sobre el crecimiento del mercado de acciones. Indaguen más a fondo. Bajo la superficie hay señales alarmantes relacionadas con el sector real y el enfrentamiento comercial. Mientras los políticos juegan sus juegos, la economía siente las consecuencias, y esto afecta a todo, incluyendo, potencialmente, nuestros portafolios de criptomonedas a largo plazo (ya que China es una gran parte de la economía mundial). Así que, amigos, mantengan la mano en el pulso de las noticias sobre el comercio entre EE. UU. y China y no olviden observar los indicadores económicos fundamentales. ¡Sean cuidadosos y precavidos!