Japón finalmente se ha quitado los guantes. En un movimiento raro, el Ministro de Finanzas Katsunobu Kato apareció en vivo en la televisión nacional y mostró un arma que Estados Unidos conoce muy bien: los 1.13 billones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU. Cuando se le preguntó si Japón alguna vez usaría su posición como el mayor acreedor extranjero de América como palanca en las negociaciones comerciales con la administración del Presidente Trump, Kato no dudó. "Existe como una carta", dijo con calma, una frase que golpeó como un rayo a través de los mercados. Esto no fue un desliz. Japón siempre ha evitado incluso mencionar la idea de deshacerse de la deuda estadounidense. Pero con Trump lanzando "aranceles recíprocos" desde abril, Japón ahora está claramente manteniendo todas sus opciones sobre la mesa. Ese primer anuncio de aranceles ya había sacudido los mercados estadounidenses. Los rendimientos se dispararon, los bonos fueron vendidos y la pánico comenzó a extenderse. Trump finalmente puso en pausa durante 90 días, pero el daño ya estaba hecho. La advertencia económica de Japón: No nos empujen demasiado lejos. El comentario de Kato llegó solo unas horas después de que el principal negociador comercial de Japón, Ryosei Akazawa, regresara de reuniones tensas en Washington con el Secretario del Tesoro Scott Bessent y otros funcionarios estadounidenses. A puerta cerrada, supuestamente chocaron sobre las importaciones de automóviles de EE. UU., energía y exportaciones agrícolas, todas áreas en las que Trump quiere que Japón ceda terreno rápidamente. Japón podría estar de acuerdo en comprar más gas natural o productos agrícolas de EE. UU., pero no sin una pelea. Kato, quien también se reunió con Bessent a finales de abril, claramente ha tenido suficiente. Los analistas no se anduvieron con rodeos. Nicholas Smith, Estratega Jefe de CLSA, dijo: "Esto es una pelea en la calle ahora. Si tienes un arma poderosa, no mostrarla sería ingenuo. No tienes que usarla, solo dejarles saber que podrías es suficiente." Y esto no se trata solo de Japón. Si China, que también tiene una montaña de deuda estadounidense, sigue el mismo camino con una amenaza similar, el mercado de bonos de América podría desmoronarse. Juntos, Japón y China tienen una inmensa palanca. Y ahora que Japón ha hecho el primer movimiento, podría desencadenar una reacción global mucho mayor. El Primer Ministro de Japón ya llamó a la guerra comercial de Trump una "crisis nacional." Para Kato, alguien conocido por ser cauteloso y diplomático, hablar tan directamente en público muestra cuán graves se han vuelto las cosas. Jesper Koll del Monex Group lo expresó mejor: "Cuando el ministro de finanzas de Japón habla abiertamente sobre sus tenencias del Tesoro de EE. UU., no es solo una advertencia. Es un mensaje: hemos terminado de jugar bonito." Las conversaciones entre Japón y la administración Trump se intensificarán en mayo, con un posible acuerdo para junio. Pero una cosa está clara: Japón ya no solo está pidiendo equidad. Están diciendo: empújenos de nuevo, y quemamos el mercado de bonos.
