En mayo de 2025, el precio del bitcoin superó los 110,000 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, pero los datos en cadena revelan que los inversores experimentados han comenzado a mostrar signos de realización de beneficios. A pesar del optimismo del mercado, los movimientos de los tenedores a largo plazo se han convertido en un indicador clave para observar la dirección futura del mercado.

Comienzan a aparecer signos de realización de beneficios

Los datos en cadena muestran que durante el aumento del precio del bitcoin de 74,000 a 110,000 dólares, el indicador Spent Output Profit Ratio (SOPR) revela un aumento significativo en las acciones de realización de beneficios por parte de los inversores, especialmente después de superar la barrera de los 100,000 dólares, con un aumento en los histogramas verdes. El análisis indica que este fenómeno es parte de un ciclo normal de realización de beneficios en un mercado alcista, y aún no se ha alcanzado un nivel de venta masiva en los máximos históricos. La cantidad de bitcoins mantenidos durante más de 155 días sigue creciendo, lo que indica que la mayoría de los primeros inversores aún eligen mantener posiciones a largo plazo, lo que sugiere que la presión de venta en el mercado es en general controlable.

Las instituciones aceleran la inversión en activos cripto

El fideicomiso de bitcoin iShares de BlackRock (IBIT) incrementó en mayo su posición en 8,000 bitcoins, alcanzando un total de 639,000 bitcoins, consolidándose como el segundo mayor tenedor de bitcoin del mundo. MicroStrategy ha aumentado su posición cuatro veces este mes, comprando 4,020 bitcoins a un precio promedio de 106,200 dólares, con fondos provenientes de financiamiento de capital. El grupo de medios y tecnología de Trump planea financiar 3,000 millones de dólares para asignar a bitcoin y otros activos cripto, destacando aún más la importancia estratégica que las instituciones otorgan a los activos digitales.

La crisis del mercado de bonos global impulsa la demanda de refugio

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha subido al 4.48%, y el de 30 años ha alcanzado un 5.15%, niveles máximos en diez años, junto con el rendimiento de los bonos japoneses alcanzando un pico histórico del 3.1%, lo que presiona a los activos de refugio tradicionales y desvía capital hacia el bitcoin. El tamaño de gestión de los ETF de bitcoin al contado ha superado los 104,000 millones de dólares, reflejando el reconocimiento por parte de los inversores institucionales de su propiedad de "oro digital" en medio de la volatilidad del mercado de bonos.

Las divergencias del mercado comienzan a asomarse

A pesar de que los datos en cadena muestran que los tenedores a largo plazo no han salido masivamente, instituciones como Matrixport advierten sobre riesgos a corto plazo: el bitcoin sigue fluctuando entre los 106,000 y 110,000 dólares, con un volumen de operaciones decreciente y una tasa de financiación estabilizándose que indica un debilitamiento del impulso del mercado. Los analistas sugieren que los inversores tomen beneficios parciales y esperen una entrada de capital más amplia para impulsar la próxima ronda de precios.

Actualmente, el precio del bitcoin se mantiene alrededor de 108,000 dólares, y el mercado, bajo la doble influencia de la acumulación institucional y la incertidumbre macroeconómica, está experimentando una nueva ronda de revalorización. Los datos históricos muestran que la actual magnitud de la realización de beneficios está lejos de alcanzar el pico del ciclo; si el capital continúa fluyendo, el bitcoin aún tiene espacio para subir.

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