1. Grandes Recompras & Empuje Estacional
Citadel Securities informa que las empresas estadounidenses están en camino de recomprar alrededor de $1 billón en acciones para 2025—incrementando valoraciones justo cuando el rally estacional de julio se desarrolla. El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron máximos históricos el 15 de julio, con fuertes compras minoristas alimentando el impulso.
2. Cautela en el Mercado de Crédito
Los inversores en bonos están mostrando incomodidad en los mercados de crédito: los diferenciales de grado de inversión están en niveles peligrosamente bajos. Los analistas advierten que incluso las rebajas moderadas podrían provocar ventas significativas, ya que los fondos mutuos de bonos y los CLOs tienen riesgos concentrados.
3. Picos de Fondos de Control de Volatilidad
El ex operador Kevin Muir señala que los fondos institucionales de “control de volatilidad”, responsables de $300–500 mil millones, están reduciendo sus compras de acciones. Advierte que los inversores minoristas pueden estar excesivamente optimistas, reflejando los picos del mercado de 1999 y 2021.
4. Auge en el Comercio de Bonos
Goldman Sachs reportó su mayor ingreso de trading trimestral en Q2 (aproximadamente $4.3 mil millones), capitalizando sobre la volatilidad de las incertidumbres arancelarias.
5. Volatilidad Relacionada con Aranceles & Perspectivas
Morgan Stanley advierte que el aumento de aranceles, especialmente sobre el cobre y otros bienes, podría comenzar a afectar las ganancias en el tercer trimestre. Las presiones inflacionarias pueden retrasar los próximos recortes de tasas.
Las amenazas anteriores de aranceles del 100% sobre el petróleo por parte de Trump—aunque no se han aplicado ampliamente—siguen pesando sobre los mercados de materias primas, con India supuestamente preparada para el impacto.
6. Bitcoin & Cripto
Bitcoin subió de $100K a $120K en medio de esperanzas de una regulación más clara a través de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, aunque los escépticos advierten sobre su correlación con activos especulativos como ARKK.
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🔎 Qué Observar en el Futuro
Recompras & estacionalidad: ¿Pueden las fuertes recompras corporativas y la típica fortaleza de julio sostener el rally?
Mercados de crédito: Observa los rendimientos y los diferenciales—una ampliación podría anticipar movimientos generales de aversión al riesgo.
Aranceles: La presión potencial sobre las ganancias en el tercer trimestre y los riesgos inflacionarios dependen de nuevas medidas comerciales.
Rebalanceo de control de volatilidad: A medida que las estrategias institucionales se reducen, la volatilidad podría cambiar.
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Resumen
Los mercados permanecen impulsados por compras de última hora (recompras + control de volatilidad + minoristas), con acciones en niveles récord. Pero persisten riesgos latentes, desde el endurecimiento de los diferenciales de crédito hasta las ondas de choque de la política comercial. A medida que avanza el verano, la volatilidad puede aumentar, favoreciendo la gestión selectiva del riesgo.
