📃Agosto 2025 – Washington, D.C.
El presidente Donald Trump está listo para firmar una orden ejecutiva histórica destinada a ampliar las opciones de inversión para la jubilación al facilitar las restricciones sobre los planes 401(k) y otras cuentas de jubilación en el lugar de trabajo. La medida podría otorgar a los inversores cotidianos un mayor acceso a activos alternativos como el capital privado, un espacio tradicionalmente reservado para inversores institucionales y de alto patrimonio neto.
🔹Un impulso hacia inversiones alternativas #Inversiones
Esta orden ejecutiva dirige al Departamento de Trabajo (DOL) y a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a proporcionar orientación para los empleadores interesados en ofrecer inversiones de capital privado y crédito en sus planes de jubilación para empleados.
La orden es parte de un esfuerzo más amplio para aprovechar el mercado de jubilación de contribución definida de $12 trillones en EE. UU. — un objetivo buscado durante mucho tiempo por la industria del capital privado. Aunque no hay una restricción legal contra la inclusión de inversiones privadas en planes 401(k), la mayoría de los patrocinadores de planes las han evitado debido a su obligación fiduciaria de ofrecer opciones de inversión prudentes, de bajo costo, transparentes y líquidas.
Los fondos de capital privado y crédito privado, en contraste, han sido típicamente menos líquidos, más opacos y de mayor costo que los fondos mutuos tradicionales o ETFs.
🔸La orden ejecutiva es un punto de partida
Aunque la orden en sí no cambia la política existente, marca una señal política significativa. Según Jaret Seiberg, analista de políticas financieras en TD Cowen, la orden ejecutiva podría llevar a cambios en las reglas en los próximos años, pero probablemente no hasta 2026 o más allá.
“Es una dirección política, no un manual de reglas”, explicó Seiberg. “Las agencias aún necesitan redactar y finalizar nuevas regulaciones.”
🔹Más responsabilidad para los empleadores
Lisa Gomez, ex Secretaria Asistente de Trabajo para la Seguridad de Beneficios para Empleados, enfatizó que la inclusión de capital privado en los planes de jubilación aumentará la complejidad. Los patrocinadores de planes aún deberán cumplir con estándares fiduciarios rigurosos y evaluar cuidadosamente los riesgos y beneficios de agregar tales opciones.
“Los empleadores no deberían descartar el capital privado solo por el costo”, dijo Gomez. “Pero deben asegurarse de tener asesores legales y fiduciarios expertos, y evaluar completamente cualquier nueva oferta, incluidas las estructuras de tarifas, transparencia, liquidez y retornos ajustados por riesgo.”
