El 8 de febrero, los datos en cadena mostraron que Trend Research, bajo Yi Li Hua, transfirió los últimos aproximadamente 534 ETH a Binance, completando básicamente la liquidación; en la última hora, se transfirió un total de aproximadamente 31,000 ETH (aproximadamente 65 millones de USD).
Esta ronda de operaciones fue aproximadamente: aproximadamente 3,104 USD por 658,000 ETH → aproximadamente 2,058 USD por liquidación → pérdida total de aproximadamente 688 millones de USD.
Muchos recién llegados lo ven como un “fracaso institucional.”
Pero como un jugador veterano que ha estado presente desde 2017, entiendo mejor: esto no es simplemente un error direccional, sino un desajuste de ciclo + apalancamiento + tiempo.
La lógica a largo plazo de ETH no ha desaparecido; el problema radica en —
utilizar fondos a corto plazo, incluso con apalancamiento, para mantener activos de ciclo largo. Cuando el mercado entra en una fase de desapalancamiento, no requiere que juzgues incorrectamente; mientras no puedas aguantar, debes salir.
Muchas personas se enfocan en el precio de liquidación, pensando que llegar allí es el fondo. De hecho, es todo lo contrario:
el exit de grandes jugadores es a menudo un proceso de un mercado bajista, no el final de un mercado bajista.
El mercado sigue repitiendo:
los mercados alcistas matan a los inversores minoristas, los mercados bajistas matan a las instituciones.
Los únicos tres puntos de iluminación para las personas comunes son:
1) Los activos a largo plazo no deben combinarse con fondos a corto plazo
2) El spot tiene ciclos, el apalancamiento no tiene ciclos
3) El mayor riesgo en el mercado nunca ha sido el error de juicio, sino no poder esperar hasta estar en lo correcto.
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