🟡 La llamada del acuerdo Fed–Tesorería de Warsh provoca debate en el mercado de bonos de $30T
Kevin Warsh — nominado por el presidente Trump para liderar la Reserva Federal — ha encendido la discusión en Wall Street con una propuesta para redefinir la relación entre la Reserva Federal y la Tesorería de EE. UU.
🔑 Hechos Clave
Warsh ha planteado la idea de un nuevo acuerdo Fed–Tesorería, modelado en el acuerdo de 1951 que una vez aclaró los roles entre el banco central y el gobierno.
La propuesta podría formalizar el tamaño del balance y la coordinación con los planes de emisión de deuda del gobierno de EE. UU.
Los mercados están debatiendo las implicaciones: un pequeño ajuste burocrático podría tener poco efecto a corto plazo, pero una reforma más profunda podría aumentar la volatilidad del mercado de bonos y generar preocupaciones sobre la independencia del banco central.
Un acuerdo más estructurado podría parecerse al control de la curva de rendimiento o a una coordinación monetaria–fiscal más estrecha, algo que muchos analistas ven con cautela.
🧠 Perspectiva de Expertos
Los inversores están observando de cerca porque cualquier cambio en cómo la Fed y la Tesorería coordinan — especialmente en torno al enorme balance de $6T+ de la Fed — podría cambiar la dinámica del mercado de la Tesorería de EE. UU., las expectativas de rendimiento y la fijación de precios del riesgo.
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